ESG-rapporteringen har fortsatt att få dragkraft i Midstream med sju fler beståndsdelar i Alerian Midstream Energy Dividend Index (AEDW), det underliggande indexet för MMLP ETF. Denna börshandlade fond publicerar sina inledande hållbarhetsrapporter sedan augusti 2020. Sammantaget tillhandahåller 21 av 31 AEDW-beståndsdelar hållbarhetsrapporter.
Energiinfrastruktur har gjort anmärkningsvärda förbättringar av ESG-rapportering och prestanda. Framöver bör Midstreamföretag fortsätta att anta omfattande och transparent hållbarhetsrapportering och sträva efter att förbättra sina säkerhets-, utsläpps- och styrningsvärden.
En av de mest populära trenderna för investeringar under de senaste åren har varit ökningen av miljö-, social- och styrningsinvesteringar (ESG). Energiinfrastruktur är kanske inte den första sektorn som kommer att tänka på när man tänker på ESG-vänliga investeringar, men antagandet av hållbarhetsredovisning har blivit vanligare bland Midstreamföretag. Även om midstream verkligen fortfarande har ett sätt att gå i sina ansträngningar för att tillgodose ESG-överväganden, har det skett anmärkningsvärda förbättringar sedan Alerians ESG-vitbok, First Steps: Introducing ESG Issues in Midstream, publicerades i oktober 2019. Denna artikel undersöker utvecklingen inom hållbarhet. rapportering och prestanda i rymden och diskuterar nästa steg för branschen, med fokus på Alerian Midstream Energy Dividend Index (AEDW).
ESG-rapportering fortsätter att få dragkraft för Midstreamföretag
Även mot bakgrund av en utmanande och bullrig makromiljö för energi i år har ESG varit i fokus för både investerare och mittströmsledningsteam. Sedan augusti 2020 har ytterligare sju energiinfrastrukturföretag publicerat sina inledande hållbarhetsrapporter.
Detta innebär att summan över AEDW-indexets beståndsdelar uppgår till 21. Detta exkluderar Phillips 66 Partners (PSXP), vars förälder publicerar ESG-data för MLP. Sammantaget tenderar kanadensiska företag att leda vägen när det gäller ESG-rapportering i mitten, med de stora amerikanska C-Corps som också tillhandahåller hållbarhetsrapporter. MLP:er som en grupp har visat förbättringar de senaste månaderna eftersom några av de största MLP: erna, inklusive Energy Transfer (ET), Enterprise Products Partners (EPD) och Magellan Midstream Partners (MMP) har släppt hållbarhetsrapporter. EPD och andra har integrerat ESG till bredare investerarmaterial. Som ett exempel inkluderade en nyligen presenterad presentation från EPD en särskild hållbarhetssektion som belyste den roll som amerikansk energi kommer att spela för att förbättra livskvaliteten runt om i världen. En handfull företag har också uppdaterat sina hållbarhetsrapporter under det senaste året för att inkludera ytterligare data eller en mer omfattande diskussion om deras verksamhet, vilket visar branschens pågående engagemang för ESG-rapportering.
Med hållbarhets- och ESG-överväganden i allt högre grad hos investerare, bör ESG också vara ett fokus för ledningsteam i mellanström som försöker locka nya investerare till rymden. Drivkraften kring ESG-orienterade investeringar fortsätter att växa, särskilt bland yngre investerare, och mittström bör vara lyhörda för denna trend. För midstream är ESG-rapportering sannolikt en förutsättning för att locka generalistiska investerare med ESG-känslighet. Dessutom kan antagande av ESG gynna mittström eftersom större offentlig granskning läggs på energiinfrastrukturprojekt. Rörledningar tenderar att få kritik från miljögrupper, men i verkligheten är de den säkraste metoden för transport av olja och naturgas. Transparenta uppgifter om arbetstagarnas säkerhet, rörledningsutsläpp och utsläpp kan hjälpa till att försäkra intressenterna om att företag arbetar på ett säkert och effektivt sätt.
Midstreamföretagen visar förbättringar i viktiga ESG-mätvärden och ökar transparensen
I en första analys av ESG i mellanström, noterade Alerian Midstream Energy Dividend UCITSETFatt de första stegen för energiinfrastrukturföretag skulle vara att engagera sig med investerare. Det omfattar även att öka informationen och främja enhetlighet och transparens i dessa uppgifter.
Baserat på nyligen publicerade hållbarhetsrapporter verkar det som om utrymmet är i färd med att ta dessa steg. Den ökade rapporteringen har gjort det lättare för investerare att jämföra ESG-resultaten för enskilda företag och mäta en operatörs ställning bland branschen. Även om det fortfarande finns en viss variation i mätvärdena som visas, tenderar de flesta hållbarhetsrapporter att inkludera vanliga viktiga datapunkter. Det utbredda antagandet av ett rapporteringsramverk, som de som erbjuds av Global Reporting Initiative (GRI) eller Sustainability Accounting Standards Board (SASB), kan bidra till att ytterligare förbättra enhetligheten i branschen. Många midstreamföretag använder redan en eller båda av dessa ramar för hållbarhetsredovisning.
De senaste hållbarhetsrapporterna visar också förbättringar i nyckeltal de senaste åren, särskilt när det gäller säkerhet. Med tanke på karaktären av midstreamsverksamheten lägger hållbarhetsrapporter ofta starkt betoning på säker verksamhet, vilket endast förstärkts av den pågående pandemin. Ett viktigt exempel på detta bland AEDW-beståndsdelar är Crestwood Equity Partners (CEQP), som binder 20% av företagets kompensation till fem säkerhetsmått, såsom Total Recordable Incident Rate (TRIR). TRIR, ett mått på arbetsrelaterade skador eller sjukdomar, ingår i varje hållbarhetsrapport av de 21 beståndsdelarna som tillhandahåller dem förutom International Seaways (INSW), som rapporterar enbart tappade incidenthastigheter. För företagen som rapporterade minskade TRIR med 11,0% i genomsnitt på årsbasis jämfört med den senaste rapporteringsperioden. Flera företag tillhandahåller även TRIR-mål. Gibson Energy (GEI) och ONEOK (OKE), efter att ha sett nedgångar i deras skadefrekvens under 2019, angav mål för att ytterligare minska TRIR 2020.
Växthusgasutsläpp är en annan nyckelkomponent i hållbarhetsredovisningen och kommer sannolikt att vara en viktig faktor för ESG-fokuserade investerare framöver. Även om utsläppsmätvärdena fortsätter att variera från företag till företag, tillhandahöll varje midstream hållbarhetsrapport några uppgifter som beskriver företagets miljöpåverkan. Majoriteten av rapporterna nämner till och med det hot som klimatförändringarna utgör för både miljön och deras företag, med Enbridge (ENB), TC Energy (TRP) och Williams (WMB) som båda innehåller mer omfattande avsnitt om klimatförändringar i sina rapporter. I slutet av augusti tillkännagav WMB målet att minska utsläppen av växthusgaser med 56% från 2005 års nivåer fram till 2030, eftersom företaget riktar sig till nollutsläpp av koldioxid till år 2050. WMB investerar 400 miljoner dollar i solprojekt till kraftföretags anläggningar i nio stater. På samma sätt tillkännagav ENB i november ett nettomål för nollutsläpp för 2050 tillsammans med ytterligare ESG-mål för de kommande åren. Som WMB och ENB exemplifierar kan ESG-överväganden och midstream vara kompatibla.
Dessutom kan midstream hjälpa till att underlätta en övergång till renare naturgas i USA och runt om i världen genom export av flytande naturgas. Cirka 63% av beståndsdelarna i AEDW-indexet efter viktning är främst inriktade på transport och bearbetning av naturgas, som i stor utsträckning har utsetts som bryggan för energiövergången. Till dess att förnybar kraft blir mer tillgänglig eller pålitlig kommer naturgas att spela en viktig roll för att tillhandahålla prisvärdare, renare kraft, särskilt i förhållande till kol.
Styrningsfaktorer är en viktig del av ESG-diskussionen för mellanström. Tabellen nedan ger en uppdatering av styrningsstatistiken för beståndsdelar i AEDW, varav några är innehav i Alerian Midstream Energy Dividend UCITSETF. Observera att Plains GP Holdings (PAGP) är uteslutet med tanke på dess överlappning med Plains All American (PAA). När det gäller styrelsens oberoende har 20 av 31 analyserade företag en majoritetsoberoende styrelse. Inget företag har en styrelse som är majoritetskvinnlig och tre företag har inte någon kvinnlig styrelseledamot alls. Sedan augusti har styrelsedynamik och ledningsteams hud i spelet inte förändrats i stort. Många av namnen som listas nedan, nämligen CEQP och Genesis Energy (GEL), såg emellertid att skinnet i spelet tippade upp tidigare i år då insatser inom midstream utnyttjade försäljningen under 1Q20 för att köpa betydande mängder av deras företags aktier på öppen marknad, bättre anpassa sina ekonomiska intressen till aktieägarnas.
En annan anmärkningsvärd förbättring av styrningen som har fortsatt under det senaste året har varit eliminering av incitamentsfördelningsrättigheter (IDR) av MLP. IDR har i stor utsträckning fallit i fel hos investerare och deras avlägsnande bidrar till att sänka en MLP:s kapitalkostnad samtidigt som de allmänna och begränsade partnerns intressen bättre anpassas. Sedan oktober 2019 har DCP Midstream (DCP), Noble Midstream Partners (NBLX) och Shell Midstream Partners (SHLX) alla avslutade IDR-elimineringstransaktioner. Som framgår av diagrammet nedan har 95,4% av AEDW efter viktning inte längre IDR, en märkbar förbättring från 60,9% i slutet av 2016. Framöver förväntas den del av MLP-universumet med IDR fortsätta att krympa.
Vilka är nästa steg för ESG för midstream företag?
Midstream har börjat ta sina första steg för att utveckla sin hållbarhetsprofil genom allmänna förbättringar av ESG-rapportering och statistik, men var går utrymmet härifrån? Först och främst måste de åtgärder som vidtagits av företagen som lyfts fram i denna rapport omfattas av resten av energiinfrastrukturuniverset.
Förbättringen av det totala antalet företag som utfärdar hållbarhetsrapporter har noterats under de senaste månaderna och representerar nu majoriteten av namnen i indexet. Men 10 företag utfärdar fortfarande inte dessa informativa rapporter. Dessutom, när företag tar upp ESG-överväganden, bör det vara på ett heltäckande och öppet sätt, helst med ett standardiserat rapporteringsramverk för investerare att enkelt jämföra. Slutligen bör ledningsgrupper fortsätta att prioritera ESG-frågor genom att betona säkerhet, minska utsläpp, engagera sig för mångfald och anpassa sina intressen till aktieägarnas.
Alternativa energiprojekt, såsom investeringar i vind- eller solenergi, kan utgöra en möjlighet för mellanströmsoperatörer att förbättra sina utsläppsprofiler samtidigt som de kan diversifiera sina intäktsströmmar. Även om branschen helt klart har ett sätt att gå, bör de framsteg som gjorts under de senaste månaderna ge investerare förtroende för att ESG-fokus inom energiinfrastruktur är här för att stanna.
Slutsats
Ökande fokus på ESG-överväganden har krävt att företag inom branscher måste ta itu med relaterade problem, inklusive midstream. Medan midstream tjänar pengar genom att transportera, lagra och bearbeta kolväten, gör verksamheten inte ESG-bekymmer irrelevanta, och å andra sidan utesluter det inte investerare med ESG-känslighet från att investera i midstream. ESG-investering kan omfatta investeringar i midstream om företag i midstream fortsätter att tillhandahålla transparenta och jämförbara hållbarhetsrapporter och visa förbättringar i ESG-mätvärden över tiden.
Om Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF
Alerian Midstream Energy Dividend UCITSETFär en UCITS-kompatibel Exchange Traded Fund med säte på Irland. Fonden strävar efter att ge diversifierad exponering till energibolag som är involverade i bearbetning, transport och lagring av olja, naturgas och naturgasvätskor på den amerikanska och kanadensiska marknaden. Fonden följer ett utdelningsviktat index baserat på den likvida, utdelningsdelande delen av den amerikanska och kanadensiska energiinfrastrukturmarknaden och inkluderar MLP och C-Corps.
Michael Saylor’s bold Bitcoin bet and Strategy’s risk analysis
Bitcoin price technical analysis: Where are the liquidation levels?
What are real-world assets and why do we need tokenization?
Michael Saylor’s bold Bitcoin bet and Strategy’s risk analysis
Strategy (formerly MicroStrategy) has amassed a staggering $43 billion in Bitcoin, positioning itself at the forefront of the corporate “reserve race.” Under the leadership of Bitcoin maximalist Michael Saylor, the company now boasts an $84 billion market cap. But with such an aggressive strategy, how sustainable is its approach—and what risks lie ahead? We break it down in today’s analysis.
Bitcoin price technical analysis: Where are the liquidation levels?
A drop below $72,000 could flush longs, while a breakout above $90,000 may squeeze shorts. One key positive indicator is that Bitcoin continues to print higher lows since March 10, which preserves a bullish market structure in our view. Dive into our technical analysis.
What are real-world assets and why do we need tokenization?
Imagine owning a slice of a skyscraper or a piece of fine art with just a few clicks. Tokenization, the act of converting ownership rights to real-world assets (RWAs) into tradable tokens, has surpassed $10 billion in on-chain value, unlocking global 24/7 access to once-exclusive markets with liquidity, efficiency, and yield. Find out how it works.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITSETF EUR Acc (BSE0 ETF) med ISIN IE000I25S1V5, försöker följa Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened-index. Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2030) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2030 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a. Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITSETF EUR Accär den billigaste och största ETF som följer Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) ackumuleras och återinvesteras.
Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITSETF EUR Acc är en mycket liten ETF med tillgångar på 6 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 18 juni 2024 och har sin hemvist i Irland.
Produktbeskrivning
Invesco BulletShares 2030 EUR Corporate Bond UCITSETFAccsyftar till att ge den totala avkastningen för Bloomberg 2030 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index (”Referensindexet”), minus avgifternas inverkan. Fonden har en fast löptid och kommer att upphöra på Förfallodagen.
Referensindexet är utformat för att återspegla resultatet för EUR-denominerade, investeringsklassade, fast ränta, skattepliktiga skuldebrev emitterade av företagsemittenter. För att vara berättigade till inkludering måste företagsvärdepapper ha minst 300 miljoner euro i nominellt utestående belopp och en effektiv löptid på eller mellan 1 januari 2030 och 31 december 2030.
Värdepapper är uteslutna om emittenter: 1) är inblandade i kontroversiella vapen, handeldvapen, militära kontrakt, oljesand, termiskt kol eller tobak; 2) inte har en kontroversnivå enligt definitionen av Sustainalytics eller har en Sustainalytics-kontroversnivå högre än 4; 3) anses inte följa principerna i FN:s Global Compact; eller 4) kommer från tillväxtmarknader.
Portföljförvaltarna strävar efter att uppnå fondens mål genom att tillämpa en urvalsstrategi, som inkluderar användning av kvantitativ analys, för att välja en andel av värdepapperen från referensindexet som representerar hela indexets egenskaper, med hjälp av faktorer som index- vägd genomsnittlig varaktighet, industrisektorer, landvikter och kreditkvalitet. När en företagsobligation som innehas av fonden når förfallodag kommer kontanterna som fonden tar emot att användas för att investera i kortfristiga EUR-denominerade skulder.
ETFen förvaltas passivt.
En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en passivt förvaltad indexföljande fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.
”Förfallodag”: andra onsdagen i december 2026 eller sådant annat datum som bestäms av styrelseledamöterna och meddelas aktieägaren
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Since President Trump appointed Mark Uyeda as acting SEC chair two months ago, many investigations into crypto businesses have been dropped, as the SEC moves away from regulation by enforcement and works to create a framework for digital assets. As regulations become clearer and news flow turns more positive, crypto prices—which dropped sharply this week—should begin to better reflect the new regulatory landscape in the US.
We believe this regulatory shift could ultimately help trigger the next leg of the current bull run, as investors better understand the significance of regulatory clarity and seek to acquire bitcoin and altcoins at what we believe are currently very favorable levels.
Market Highlights
SEC Dismisses Crypto Enforcement Actions
The SEC dropped its enforcement actions against crypto-related companies Kraken, Consensys, and Cumberland DRW.
This indicates a shift in SEC’s regulatory approach, favoring clearer guidelines over enforcement actions. Such a pivot could foster a more predictable environment, encouraging innovation within the sector.
Banks to Engage in Crypto Activities
The FDIC has rescinded previous guidelines which prevented financial institutions from engaging with crypto activities without prior sign-off.
By removing bureaucratic hurdles, banks may more readily offer crypto-related services, potentially leading to broader adoption and integration of digital assets.
Bitcoin ETFs Inflow Streak Surpassed $1 Billion
US spot Bitcoin ETFs have recorded a 10-day inflow streak exceeding $1 billion marking the longest such streak in 2025.
This underscores growing institutional and retail investor confidence in Bitcoin as an asset class that helps increase market stability and possibly paving the way for the approval of other crypto-based financial products.
Market Metrics
All NCITM constituents had negative performance last week, with XRP (-10.8%) and UNI (-10.7%) seeing the steepest declines. ETH also experienced a sharp drop (-9.1%), contributing to NCITM’s underperformance relative to BTC (-2.9%). The NCITM -4.2% decline reflects a broader risk-off sentiment in the crypto market, as investors reassess their positions amid ongoing macroeconomic uncertainties.
NCITM (-4.2%) extended its underperformance last week, deepening year-to-date losses. Traditional indices like the S&P 500 (-1.5%) and Nasdaq 100 (-2.4%) saw smaller declines. The gap between crypto and other risk assets continues to widen, while gold has emerged as the top performer in 2025, gaining nearly 20% amid ongoing macroeconomic uncertainties. This trend highlights a growing risk-off sentiment, with investors shifting toward defensive assets and away from high-volatility investments.