Följ oss

Nyheter

Energy equities starting to look interesting

Publicerad

den

Equity Research Energy equities starting to look interesting The Energy sector’s performance has lagged the recovery in oil prices.

Equity Research Energy equities starting to look interesting

  • The Energy sector’s performance has lagged the recovery in oil prices.
  • Energy sector valuations have already priced in a more bearish outlook for oil despite some supports in the near-term.
  • On consensus forecasts, Energy now has the highest dividend yield of any cyclical sector, and the highest EPS growth over the next three years.
  • Energy balance sheets are now much healthier limiting credit risks from a lower-for-longer oil price scenario.

Energy equities have lagged the recovery in oil prices

While oil prices corrected 13% in March and have since risen 8% to nearly their pre-correction levels, the interesting thing is that oil-related equities have lagged and have risen only 2% versus global equities.

(click to enlarge chart)

Some near-term supports for the oil price

We are not bullish on the oil price – we continue to see it range bound in the medium-term. Compliance issues among OPEC are likely to cap the upside, while US shale production could exert downside pressures. Nevertheless, there are some counter-balancing supports in the near-term:

First, Oil positioning looks more balanced now. Since we pointed out that speculative long positions in oil were at an extreme at the end of February, they have since come down and look more balanced, removing some downside risk for further forced selling.

(click to enlarge chart)

Second, we are entering a seasonally favourable time of the year for oil prices – on average over the last 10 years, the oil price has tended to rise from March to August. The closure of refiners for maintenance during this period and the start of the ‘driving season’ in the US tend to be the main supports.

(click to enlarge chart)

Third, global demand conditions continue to look robust even in the face of rising supply risks from shale and OPEC producers.

(click to enlarge chart)

Energy sector valuations have already priced in a more bearish outlook for oil

Based on a range of valuation metrics, energy equities have already priced in a lower-for-longer outlook for oil. The Price-to-Book and Dividend Yield ratios relative to the wider market are both trading one standard deviation cheap to their long-term average. The Energy sector has the highest forecasted dividend yield (3.6%) among cyclical sectors and higher than the overall market (2.6%).

(click to enlarge chart)

Valuations compared to other reflationary beneficiaries such as Materials and Industrials are close to an all-time extreme. The MSCI World Energy sector is trading on a 20% discount to the Materials sector and 40% to Industrials on Price-to-Book. Energy should benefit if the rotation in value / reflationary beneficiaries continues.
The sector looks less attractive on P/E as earnings are still recovering. However, on a 3-year outlook, the Energy Sector is forecasted have the strongest EPS growth of any sector on consensus projections.

(click to enlarge chart)

Energy Sector balance sheets healthier now

What is worthy to note is that the Energy sector credit risk is much lower than 3 years ago: the recent dip in oil prices has not caused high yield energy spreads to blow out because global oil companies have been through a period of unprecedented cost and capex cuts. According to IHS Markit, upstream capital expenditure and operational costs in North America have fallen by 50% in 2015 and 35% in 2016, their fastest rate for the last 30 years. This has helped the sector’s projected FCF yield to move back into positive territory for the first time in three years and should help solidify companies’ dividend pay-out policies going forward.

(click to enlarge chart)

What are the risks?

One of the biggest risks to oil prices in the medium-term is deteriorating compliance among OPEC members. The cartel is only 83% of the way to cutting the 1.2mn barrels proposed last year. Extending the deal could be difficult given that non-OPEC countries are doing far worse on compliance. We should get an update at the next OPEC meeting on 25th May.

For more information contact:

ETF Securities Research team
ETF Securities (UK) Limited
T +44 (0) 207 448 4336
E info@etfsecurities.com

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the “FCA”).

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Fastställd utdelning i MONTDIV april 2025

Publicerad

den

Idag fastställdes utdelningen i MONTDIV april 2025. Montrose Global Monthly Dividend MSCI World UCITS ETF (MONTDIV ETF) fastställdes till 0,39465 kronor per andel. Utdelningen i MONTDIV april 2025 beräknas betalas ut den 12 maj 2025.

Idag fastställdes utdelningen i MONTDIV april 2025. Montrose Global Monthly Dividend MSCI World UCITS ETF (MONTDIV ETF) fastställdes till 0,39465 kronor per andel. Utdelningen i MONTDIV april 2025 beräknas betalas ut den 12 maj 2025.

Handla MONTDIV ETF

Montrose Global Monthly Dividend MSCI World UCITS ETF (MONTDIV ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Nasdaq Stockholm.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  NordnetSAVRDEGIRO och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

WELG ETF en satsning på healthcareföretag världen över

Publicerad

den

Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) (WELG ETF) med ISIN IE000JKS50V3, strävar efter att spåra S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. Det S&P-utvecklade ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-indexet spårar stora och medelstora företag från hälso- och sjukvårdssektorn. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).

Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) (WELG ETF) med ISIN IE000JKS50V3, strävar efter att spåra S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. Det S&P-utvecklade ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-indexet spårar stora och medelstora företag från hälso- och sjukvårdssektorn. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) är den billigaste ETF som följer S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).

Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) är en mycket liten ETF med 17 miljoner euro förvaltade tillgångar. ETFen lanserades den 20 september 2022 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

AMUNDI S&P GLOBAL HEALTH CARE ESG UCITS ETF DR – EUR (D) försöker replikera, så nära som möjligt, resultatet av S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care Index (Netto Total Return Index). Denna ETF har exponering mot stora och medelstora företag i utvecklade länder. Den innehåller uteslutningskriterier för tobak, kontroversiella vapen, civila och militära handeldvapen, termiskt kol, olja och gas (inkl. Arctic Oil & Gas), oljesand, skiffergas. Den är också utformad för att välja ut och omvikta företag för att tillsammans förbättra hållbarhet och ESG-profiler, uppfylla miljömål och minska koldioxidavtrycket.

Handla WELG ETF

Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) (WELG ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURWELG
XETRAUSDWELZ
XETRAEURWELG

Största innehav

Denna fond använder fysisk replikering för att spåra indexets prestanda.

NamnValutaViktSektor
ELI LILLY & COUSD10.29 %Health Care
UNITEDHEALTH GROUP INCUSD7.99 %Health Care
NOVO NORDISK A/S-BDKK6.32 %Health Care
ABBVIE INCUSD6.12 %Health Care
ASTRAZENECA GBPGBP5.26 %Health Care
ROCHE HOLDING AG – GENUSSSCHF4.18 %Health Care
MERCK & CO. INC.USD3.93 %Health Care
NOVARTIS AG-REGCHF3.70 %Health Care
ABBOTT LABORATORIESUSD3.43 %Health Care
SANOFIEUR2.58 %Health Care

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Amundi noterar ETF för globala företagsobligationer

Publicerad

den

Amundi Global Corporate Bond UCITS ETF investerar globalt i företagsobligationer med fast ränta, denominerade i lokal valuta och har en investment grade-rating. De måste ha en återstående löptid på minst ett år.

Amundi Global Corporate Bond UCITS ETF investerar globalt i företagsobligationer med fast ränta, denominerade i lokal valuta och har en investment grade-rating. De måste ha en återstående löptid på minst ett år.

Andelsklassen är valutasäkrad mot amerikanska dollar och delar ut avkastningen.

NamnISIN
Kortnamn
KostnadUtdelnings-
policy
Amundi Global Corporate Bond UCITS ETF USD Hedged DistLU2996613266
USBG (USD)
0,17%Utdelande

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 405 ETFer, 198 ETCer och 256 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än 21 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Populära