Följ oss
the_ad_group(12516);

Nyheter

En introduktion till nordamerikansk energiinfrastruktur

Publicerad

den

En introduktion till nordamerikansk energiinfrastruktur

Nordamerikansk energiinfrastruktur i form av transport och bearbetning av olja och naturgas har en direktavkastning på 12 procent. Nordamerikanska företag inom energiinfrastruktur spelar en avgörande roll för att stödja vardagen genom att ansluta energiförsörjning med efterfrågan lokalt och utomlands. Dessa företag ser till att energi når slutmarknaderna säkert och redo för konsumtion.

Jämfört med resten av energin är vår uppfattning att midstream energiinfrastruktur kan erbjuda unika fördelar, inklusive generösa inkomstavkastningar – nuvarande avkastning är 12,4% per den 30 september 2020, stabila kassaflöden och mer defensiva kvaliteter. Som jämförelse per den 30 september gav Energy Select Sector Index (IXE), som består av energibolagen i S&P 500, 7,26%.

Nyligen motvind i energi har resulterat i diskonterade värderingar och förhöjda avkastningar, vilket skapar en tvingande möjlighet för investerare som letar efter inkomst och totalavkastning.

Samlar avgifter för alla transporter

Inom energivärdekedjan utför mittströmningsutrymmet frakt- och hanteringsfunktionen och samlar in avgifter för varje olja eller enhet för naturgas som hanteras. Avgifter genereras från transport, bearbetning och lagring av kolväten med dessa tjänster som utförs under långvariga kontrakt som sträcker sig från några år till uppåt 10 år. Rörledningar har länge varit hörnstenen i detta utrymme.

Det nordamerikanska mittströmsuniverset inkluderar amerikanska och kanadensiska företag och Master Limited Partnerships (MLP), som har en skattefördelad struktur i USA. Det är de företag som har investerat miljarder dollar under det senaste decenniet för att underlätta den enorma tillväxten i amerikansk och kanadensisk energiproduktion och har stött omvandlingen av USA från en stor energiimportör till nu en betydande exportör.

Den avgiftsbaserade karaktären hos midstreamsektorn skiljer den från andra energisektorer och har resulterat i mer stabila kassaflöden oberoende av råvaruprismiljön. Dessa stabila kassaflöden stöder attraktiva utdelningsbetalningar, med medelinkomst som erbjuder intäkter som ersätter andra avkastningsorienterade investeringar som fastighetsfonder (REIT) eller verktyg. I synnerhet betalar inte MLP skatt på enhetsnivå, vilket har gjort det möjligt för dessa företag att betala ut mer av sina kassaflöden som utdelning.

Avkastningen för MLP har historiskt sett legat högt

Under de senaste fem åren har avkastningen för midstreamsektorn i stort sett varit i genomsnitt cirka 6,5%, och avkastningen för MLP har varit ännu högre i genomsnitt cirka 8,5% under samma tidsram.

Medan inkomst historiskt sett har lockat investerare till midstreamsektorn, erbjuder utrymmet andra fördelar ur ett portföljperspektiv, inklusive diversifiering, verklig tillgångsexponering och mer defensiv energiexponering. MLP, som representerar ungefär hälften av indexet, ingår inte i breda amerikanska aktieindex, vilket ger ett element av diversifiering. Dessutom kan midstreamsektorn diversifiera en inkomst- eller infrastrukturportfölj med måttlig korrelation med REIT och verktyg. midstreamsektorn ger också verklig tillgångsexponering med kontrakt som ofta inkluderar inflationsskydd.

Med tanke på dessa affärsavgiftsbaserade karaktärer är midstream mer defensivt i förhållande till andra energisektorer och har sett en dämpad inverkan på framtida resultatförväntningar sedan oljeprisnedgången i kölvattnet av COVID-19. Specifikt har EBITDA-uppskattningar för 2020 och 2021 för mellanström reviderats ned med mindre än 10% från slutet av januari 2020 (före COVID) till 31 augusti. Motståndskraftiga kassaflöden har hjälpt mittström att överträffa bredare energi i år och förstärkt defensiva egenskaper hos mittström. Med detta sagt har midstreamsektorn inte varit immun mot bredare energimotvinden 2020 med en märkbar koppling mellan aktieutveckling och de stabila resultatutsikterna för dessa företag. Denna koppling skapar en möjlighet att titta på kvalitetsföretag som erbjuder relativt höga avkastningar som handlas till djupa rabatter till historiska värderingsmultiplar.

Väl positionerade

Midstream-företag är också i stort sett väl positionerade för att generera ett betydande fritt kassaflöde 2021. Kombinationen av stabila kassaflöden och en sund nedgång i tillväxtkapitalutgifterna från de senaste årens förhöjda nivåer resulterar i ett meningsfullt fritt kassaflöde, och många företag förväntas ha överskott av fritt kassaflöde även efter betydande utdelning. På kort sikt kommer överflödigt kassaflöde sannolikt att användas för att minska skulden, men när makromiljön stabiliseras är dessa företag väl positionerade för att sträva efter aktieägarvänlig avkastning som återköp av aktier och utdelningsökningar.

Slutligen har energiinfrastrukturutrymmet varit lyhörd för det ökande fokuset på miljö-, social- och styrhänsyn (ESG). Antalet företag som tillhandahåller hållbarhetsrapporter fortsätter att växa, och vissa mellanströmsnamn investerar direkt i förnybara energikällor.

Naturgasledningsföretaget Williams Companies (WMB) investerar 400 miljoner dollar i solinstallationer för att driva sina anläggningar och riktar sig mot netto-utsläpp till 2050. Många midstreamföretag är främst inriktade på transport och bearbetning av naturgas, som i stor utsträckning har utsetts som bryggan för energiövergången. Till dess att förnybar kraft blir mer tillgänglig eller pålitlig kommer naturgas att spela en viktig roll för att tillhandahålla prisvärdare, renare kraft, särskilt i förhållande till kol. Midstream-företag kommer att hjälpa till att underlätta denna förändring i Nordamerika och utomlands genom export av flytande naturgas.

För investerare som söker inkomst eller totalavkastning är midstreamsektorn fortfarande väl positionerat för att ge inkomster och potentiell kapitalökning eftersom betydande fritt kassaflödesgenerering kompletterar en pågående energiåtervinning. Naturligtvis är tidigare resultat ingen garanti för framtida resultat och ditt kapital är i riskzonen.

Investera i energiinfrastruktur

För investerare som söker inkomst, diversifiering, verklig tillgångsexponering eller ett mer defensivt sätt att spela pågående energiåterhämtning, ger Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF (MMLP) ett skatteeffektivt sätt att få diversifierad exponering mot nordamerikansk energiinfrastruktur. MMLP spårar den totala nettoavkastningen för Alerian Midstream Energy Dividend Index (AEDW) – ett utdelningsviktat, reglerbaserat index.

Direktinvesteringar i MLP kan vara betungande för icke-amerikanska investerare, eftersom utdelningarna är föremål för en källskattesats på upp till 37%. Utländska individer beskattas med den högsta amerikanska marginalskattesatsen. Det kan vara möjligt för investerare att återkräva en del av denna skatt under specifika omständigheter. För att göra det skulle investerare noggrant behöva lämna komplexa Schema K-1-skattedeklarationer med US Internal Revenue Service för varje MLP de investerar i, för varje amerikansk stat som varje MLP verkar i (vanligtvis mellan 10 och 30 stater), och igen på federal nivå. Kostnaden uppväger ofta nyttan. Däremot får investerare i MMLP en betydande prestationshöjning eftersom det inte finns någon bestraffande källskatt på utbetald utdelning. Detta uppnås genom att använda en säkerhetsswapp som ger AEDWs totala totalavkastning. Observera att skatteregler beror på individuella omständigheter och skatteregler kan komma att ändras. Kontakta en skattespecialist.

Indexet innehåller för närvarande 31 beståndsdelar och är cirka 50% MLP, 25% amerikanska företag och 25% kanadensiska företag. Per den 30 september var indexavkastningen på 12,4% långt över det femåriga genomsnittet på 7,5%. Särskilt kommer höga avkastningar från kvalitetsföretag, med 84,5% av indexet som har kreditbetyg på investeringsnivå per den 30 september. Källa: Alerian den 30.09.2020. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat.

Av Stacey Morris, forskningschef på Alerian and Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF (MMLP)

Investera i MMLP ETF

Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF (MMLP) handlas på tyska Xetra/Deutsche Börse. Det betyder att det går att handla denna fond genom de flesta svenska nätmäklarna, till exempel Nordnet och Avanza. Det går även att handla MMLP ETF hos IG som erbjuder handel i denna börshandlade fond.

Nyheter

BSE9 ETF bara företagsobligationer med förfall 2029

Publicerad

den

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc (BSE9 ETF) med ISIN IE000P5IB8I8, försöker följa Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened-index. Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index spårar företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2029) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2029 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc (BSE9 ETF) med ISIN IE000P5IB8I8, försöker följa Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened-index. Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index spårar företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2029) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2029 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,10 % p.a. Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc är den billigaste och största ETF som följer Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) ackumuleras och återinvesteras.

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc är en mycket liten ETF med tillgångar på 6 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 18 juni 2024 och har sin hemvist i Irland.

Produktbeskrivning

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF Acc syftar till att tillhandahålla den totala avkastningen för Bloomberg 2029 Maturity EUR Corporate Bond Screened Index (”Referensindexet”), minus avgifternas inverkan. Fonden har en fast löptid och kommer att upphöra på Förfallodagen.

Referensindexet är utformat för att återspegla resultatet för EUR-denominerade, investeringsklassade, fast ränta, skattepliktiga skuldebrev emitterade av företagsemittenter. För att vara kvalificerade för inkludering måste företagsvärdepapper ha minst 300 miljoner euro i nominellt utestående belopp och en effektiv löptid på eller mellan 1 januari 2029 och 31 december 2029.

Värdepapper är uteslutna om emittenter: 1) är inblandade i kontroversiella vapen, handeldvapen, militära kontrakt, oljesand, termiskt kol eller tobak; 2) inte har en kontroversnivå enligt definitionen av Sustainalytics eller har en Sustainalytics-kontroversnivå högre än 4; 3) anses inte följa principerna i FN:s Global Compact; eller 4) kommer från tillväxtmarknader.

Portföljförvaltarna strävar efter att uppnå fondens mål genom att tillämpa en urvalsstrategi, som inkluderar användning av kvantitativ analys, för att välja en andel av värdepapperen från referensindexet som representerar hela indexets egenskaper, med hjälp av faktorer som index- vägd genomsnittlig varaktighet, industrisektorer, landvikter och kreditkvalitet. När en företagsobligation som innehas av fonden når förfallodag kommer kontanterna som fonden tar emot att användas för att investera i kortfristiga EUR-denominerade skulder.

ETFen förvaltas passivt.

En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en passivt förvaltad indexföljande fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.

Förfallodag: den andra onsdagen i december 2029 eller sådant annat datum som bestäms av styrelseledamöterna och meddelas aktieägarna.

Handla BSE9 ETF

Invesco BulletShares 2029 EUR Corporate Bond UCITS ETF EUR Acc (BSE9 ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURBSE9

Största innehav

NamnCUSIPISINKupongräntaVikt %
AT&T Inc 2.35% 05/09/2900206RHH8XS19071207912,3502,22%
Holcim Finance Luxembourg SA 1.75% 29/08/29L4806FAH4XS16721514921,7502,14%
Unibail-Rodamco-Westfield SE 1.5% 29/05/29F95094ST0XS16195683031,5002,08%
Baxter International Inc 1.3% 15/05/29XS19982155591,3002,08%
Euronext NV 1.125% 12/06/29N3113KAT5XS20099433791,1252,06%
Blackstone Property Partners Europ 1.75% 12/03/29L1051PAD9XS20516703001,7502,04%
Walmart Inc 4.875% 21/09/29U9311FAG3XS04531339504,8751,72%
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 4.375% 14/10/29E118054J9XS25452061664,3751,65%
Toyota Motor Credit Corp 4.05% 13/09/29U89233WV5XS25970930094,0501,63%
Nykredit Realkredit AS 4.625% 19/01/29K74493TG0DK00305124214,6251,62%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Crypto’s political tailwinds are blowing hard: Lessons from a week in Washington

Publicerad

den

Last week, I was in Washington, DC to attend the DC Blockchain Summit and to meet with regulators and policymakers to share our experiences as a crypto-focused asset manager over the last seven years.

Last week, I was in Washington, DC to attend the DC Blockchain Summit and to meet with regulators and policymakers to share our experiences as a crypto-focused asset manager over the last seven years.

The Summit, hosted by The Digital Chamber, included speeches from dozens of members of Congress, regulators, and industry leaders. After listening to presentations and speaking with a number of regulators and policymakers I have one key takeaway: Regulatory clarity for crypto will come much faster than I previously anticipated.

A dramatic shift in tone

As I wrote in January, US policymakers and government leaders—at nearly every level—are embracing this technology. For years, the lack of clear rules for digital assets in the US has been a major obstacle for institutional investors and financial firms looking to enter the crypto space. However, this past week in DC, as well as several of the conversations I’ve had with advisors and wealth managers over the last several weeks, has left me with an even higher sense of optimism.

One of the most striking takeaways from my meetings was the shift in how policymakers are discussing crypto. Just a year ago, many in Washington viewed digital assets primarily through the lens of risk—concerns over fraud, illicit finance, and speculative volatility dominated the conversation. While these concerns still exist, the discussions now are much more nuanced and focused on the opportunities that crypto can create to the American economy and how to address these risks through a clear regulatory framework.

Bipartisan support for legislation

Perhaps the most encouraging sign is the concrete progress being made on both legislative and regulatory fronts. Several key developments indicate that clearer guidelines for crypto businesses and investors could arrive sooner than expected. There is growing bipartisan momentum behind crypto-related legislation. The House Financial Services Committee and the Senate Banking Committee are moving forward with stablecoin legislation, and it is possible legislation could be signed into law as early as this summer. Stablecoins have also been a key focus of regulatory discussions, with growing consensus that they should be subject to clear guidelines similar to those governing payment systems and money market funds.

House and Senate committees are also actively discussing proposals that aim to define the jurisdiction of regulatory agencies, clarify the status of digital assets, and establish consumer protections. Unlike previous years, these efforts are being taken seriously by both parties, increasing the likelihood of meaningful legislative progress.

Adding to these regulatory discussions is the growing demand for crypto exposure from institutional investors. This demand is influencing policymakers and regulators, as they recognize that a lack of clarity is pushing innovation overseas.

What does this shift mean for investors?

The acceleration of regulatory clarity is a significant development for investors. While the approval of spot bitcoin ETFs last year was a watershed moment, it’s just the beginning. Several large financial institutions, including major banks and asset managers, are actively exploring tokenization, digital asset custody, and blockchain-based financial infrastructure. These institutions are engaging with regulators, advocating for a clear framework that allows them to enter the market with confidence.

Uncertainty has been one of the biggest barriers to broader crypto adoption by financial institutions and institutional investors in particular. As regulations become clearer this year, we expect to see:

• Increased institutional participation: With regulatory uncertainty diminishing, more traditional financial institutions will feel comfortable offering crypto products and using crypto technologies such as stablecoins to offer more efficient services, driving further mainstream adoption.

Growth in tokenization and blockchain use cases: Clearer regulations will pave the way for asset tokenization, improving efficiency in markets like real estate, bonds, and private equity.

• A stronger US crypto market: By establishing a clear regulatory framework, the US can assert itself as a global financial leader, which we believe will help spur more regulatory clarity in other jurisdictions.

Final thoughts

The message from Washington is clear: crypto regulation is coming, and it’s coming faster than many expected. While there are still hurdles to overcome, the shift from uncertainty to structured regulation is well underway. For investors, this marks an important transition. Clearer rules will reduce risks, enhance market stability, and unlock new opportunities for institutional and retail participants alike.

At Hashdex, we remain committed to navigating these changes and providing investors with access to the best opportunities in this evolving landscape. As we move forward, continued engagement with regulators, policymakers, and financial institutions will be key. The crypto industry has a critical role to play in shaping the future of regulation, and by working collaboratively, we can help ensure that the next phase of crypto’s growth is built on a foundation of clarity and trust.


Fortsätt läsa

Nyheter

SPUT ETC spårar priset på uran

Publicerad

den

Sprott Physical Uranium ETC (SPUT ETC), med ISIN XS2937253818, är utformad för att erbjuda investerare ett effektivt sätt att få tillgång till prisutvecklingen hos fysiskt uran.

Sprott Physical Uranium ETC (SPUT ETC), med ISIN XS2937253818, är utformad för att erbjuda investerare ett effektivt sätt att få tillgång till prisutvecklingen hos fysiskt uran.

För att uppnå detta innehar Sprott Physical Uranium ETC, som strävar efter att ge exponering mot priset för fysiskt uran, före avgifter och utgifter, genom att hålla fysiska lager hos tre olika leverantörer.

Den börshandlade produktens TER (total cost ratio) uppgår till 0,55 % p.a. Denna ETC replikerar resultatet av det underliggande indexet med en skuldförbindelse med säkerheter som backas upp av fysiska innehav av den underliggande metallen.

Sprott Physical Uranium ETC lanserades den 27 februari 2025 och har sin hemvist på Jersey.

Caset för en fysiskt uran ETC

Obalans mellan utbud och efterfrågan på uran kommer sannolikt att växa: Den växande efterfrågan på kärnenergi överträffar uranproduktionen, som hämmades av historiskt låga priser, och därmed begränsade nya projekt. Detta kan skapa en gynnsam miljö för stigande uranpriser.

Ny tjurmarknad för uran potentiellt under utveckling: Befintligt utbud kanske inte möter framtida efterfrågan, vilket uppmuntrar köpare av icke-nyttigt uran att komma in på marknaden. Verktygen förväntas påskynda inköpen av uran för att säkerställa långsiktig pris- och leveranssäkerhet.

Uran ger pålitlig och ren baslastkraft: Kärnenergi levererar konstant, ren elektricitet dygnet runt, vilket gör den till en kritisk kraftkälla när den globala energiförbrukningen fortsätter att växa.

Produktinformation

Lanseringsdatum27/02/2025
BasvalutaUSD
TER55 bps
ReplikeringsmetodFysisk replikering
HemvistJersey
ISINXS2937253818

Viktiga risker

Priset på uran kan vara volatilt och kan gå upp och ner. När du investerar i en ETC är ditt kapital helt i riskzonen. Investerare kanske inte får tillbaka det belopp de ursprungligen investerade. Uran- och kärnkraftsindustrin kan påverkas av förändringar i politiken/statliga regleringar, säkerhetsbrott, illvilliga terrordåd eller naturkatastrofer. Även om Sprott Physical Uranium Trust har för avsikt att följa det föreslagna investeringsmålet, garanterar emittenten inte fondens resultat.

Handla SPUT ETC

Sprott Physical Uranium ETC (SPUT ETC) är en europeisk börshandlad råvara. Denna ETP handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETC genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
LSEUSDSPUT
LSEGBPSRUF
XetraEuroSPUT

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära