Emerging markets under press av starkare dollar Den amerikanska dollarn har under det senaste året stigit kraftigt i värde mot övriga valutor, och ytterligare värdeökningar kan komma att slå hårt mot vissa tillväxtmarknader, så kallade emerging markets, och därmed också de landspecifika börshandlade fonder som replikerar den ekonomiska utvecklingen i dessa länder. Nyligen varnade Oxford Economics att Malaysia, Chile och Turkiet är de emerging markets som är mest känsliga för en starkare dollar.
Enligt skolboken är en starkare dollar till fördel för tillväxtekonomierna då deras konkurrenskraft gentemot USA stärks, det blir helt enkelt billigare för amerikanska företag och konsumenter att köpa dessa länders produktion. Det är emellertid mer komplext än så, det finns en rad olika andra faktorer som påverkar. Oxford Economics har sin rapport identifierat sex (6) olika scenarion när en starkare dollar kan skada tillväxten i tillväxtländerna. De olika scenariona är nettoråvaruexporten som andel av bruttonationalprodukten, inflation, privata skulder i procent av BNP, totala utlandsskulden som andel av BNP, kortfristiga skulder i procent av valutareserver och skuldvägda växelkursrörelser sedan mitten av 2014. En stigande dollar ökar värdet på skulder i denna valuta samtidigt som det sänker råvarupriserna och minskar kapitalflödena till dessa länder.
Under det senaste året, har iShares MSCI Malaysia ETF (NYSEArca: EWM) backat 11,6 procent, iShares MSCI Chile CappedETF (NYSEArca: ECH) har minskat med 9,4 procent och iShares MSCI Turkey ETF (NYSEArca: TUR) har fallit med 5,6 procent. Däremot har den bredare iShares MSCI Emerging MarketsETF (NYSEArca: EEM) stigit med 0,1 procent under det senaste året. Baserat på ett vägt genomsnitt har de den amerikanska dollarn stigit med tolv procent mot tillväxtmarknaderna mellan juni 2014 och mars 2015. Detta kan komma att ge upphov till negativa effekter i balansräkningarna som skadar tillväxten hos emerging markets. Detta är särskilt fallet när det finns stora obalanser mellan dollarskulder och tillgångar som företag och banker. Så har till exempel prisfallet på råvarumarknaderna pressat råvaruexportinriktade tillväxtländer – Chile är en stor exportör av koppar, och Malaysias råvaruexport utgör omkring åtta (8) procent av bruttonationalprodukten. Lägre råvarupriser är emellertid positiv för många andra tillväxtekonomier som importerar råvaror.
En svagare växelkurs innebär också att kapital rör sig på grund av en ökad valutarisk, något som kan komma att få en negativ effekt för tillväxtmarknaderna. Om utländska investerare drar sig ur tillväxtekonomierna när den amerikanska dollarn stärks så kan detta komma att innebära att de lokala centralbankerna och regeringarna tvingas höja skattesatserna eller dränera bankernas likviditet för att hejda utflödet av kapital.
UBS ETF (IE) Global Gender Equality UCITSETF (hedged to CHF) A-acc (GENDES ETF) med ISIN IE00BDR5H412, strävar efter att spåra Solactive Equileap Global Gender Equality 100 (CHF Hedged)-index. Solactive Equileap Global Gender Equality 100 (CHF Hedged)-index spårar företag i utvecklade länder som är särskilt positiva när det gäller jämställdhet. Ingående lager vägs lika. Valuta säkrad till schweiziska franc (CHF).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,23 % p.a. UBS ETF (IE) Global Gender Equality UCITSETF (hedged to CHF) A-acc är den billigaste och största ETF som följer Solactive Equileap Global Gender Equality 100 (CHF) Hedged) index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.
UBS ETF (IE) Global Gender Equality UCITSETF (hedged to CHF) A-acc har tillgångar på 155 miljoner euro under förvaltning. ETF lanserades den 19 december 2017 och har sin hemvist i Irland.
Översikt
Fonden investerar i allmänhet i Solactive Equileap Global Gender Equality 100 Leaders Net Total Return Index CHF Currency Hedged. Bolagens relativa viktning motsvarar deras viktning i index.
Investeringsmålet är att replikera pris- och avkastningsutvecklingen för Solactive Equileap Global Gender Equality 100 Leaders Netto Total Return Index CHF Valuta Hedged netto efter avgifter. Börskursen kan skilja sig från substansvärdet.
Digital assets continue to have a positive outlook in 2025 as the US regulatory and political environments aggressively shift to a pro-crypto stance. On March 6, President Trump signed an executive order establishing a Strategic Bitcoin Reserve and Digital Asset Stockpile.
Market Highlights
Bitcoin Strategic Reserve and crypto stockpile
The Bitcoin Reserve will be capitalized with BTC owned by the Department of Treasury, which could further increase via new budget-neutral acquisitions. The crypto stockpile will also include assets owned by the Treasury, without the possibility of future buys, with potential sells coming from strategic management of the stockpile.
This marks a major milestone for digital assets, with the US government starting to integrate major crypto assets, and continues the new administration’s work to lead the global crypto economy.
White house hosts first crypto summit
On March 7, the White House hosted the first Crypto Summit, bringing together key figures from the crypto industry and government officials to discuss the future of digital assets in the United States.
This underscores a shift towards a more collaborative approach to crypto regulation paving the way for more robust integration in the future.
SEC drops investigations on crypto companies
The SEC dropped investigations against Consensys and Yuga Labs, adding to recent dismissals against Coinbase, Kraken and Uniswap.
This highlights the new administration stance against regulation by enforcement of blockchain companies and investors.
Market Metrics
The NCITM faced challenges due to market uncertainty surrounding the escalation of a trade war, ending the week down 15% and underperforming other asset classes. Gold (+11%), in contrast, became the best-performing asset year-to-date, surpassing EWZ (+10.3%). Despite the recent negative momentum for the NCITM, crypto fundamentals continue to strengthen, as highlighted by Trump’s latest executive order, encouraging signs that could revert the negative trend of the past several weeks as we progress into 2025.
WisdomThree lanserar europeisk försvarsfond som noteras på Xetra i Tyskland. Samtidigt lanseras en ny fond med fokus på uran och kärnkraft-
WisdomTree, en global finansiell innovatör, har utökat sitt tematiska utbud genom att lansera två nya ETFer. WisdomTree Europe Defence UCITSETF (EUDF) och WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITSETF (WNUC), noterade idag på Börse Xetra och Borsa Italiana med totalkostnadskvoter (TER) på 0,40% respektive 0,45%. ETFerna kommer att noteras på London Stock Exchange den 12 mars 2025.
WisdomTree Europe Defence UCITSETF (EUDF) strävar efter att spåra pris- och avkastningsutvecklingen, före avgifter och utgifter, för WisdomTree Europe Defence UCITS Index. Det proprietära indexet är utformat för att spåra prestanda för europeiska företag som är involverade i försvarsindustrin, vilket inkluderar tillverkare av civilförsvarsutrustning, delar eller produkter, försvarselektronik och rymdförsvarsutrustning. Indexet strävar efter att utesluta företag som är inblandade i kontroversiella vapen som är förbjudna enligt internationell lag, såsom klustervapen, antipersonella landminor och biologiska och kemiska vapen, samt företag som bryter mot UNGC-standarderna (United Nations Global Compact). EUDF är den första i sitt slag som enbart fokuserar på europeiska försvarsföretag.
Efter årtionden av underinvesteringar har europeiska nationer åtagit sig att öka försvarsbudgetarna för att uppfylla Nordatlantiska fördragets (NATO) mål på 2 % av BNP, med många som redan överskrider det. Ökningen av de europeiska försvarsutgifterna återspeglar en strategisk pivot för att hantera moderna hot och säkerställa regional säkerhet. Denna förändring skapar långsiktiga möjligheter inom områden som försvarstillverkning, teknisk innovation och rymdförsvar, och erbjuder betydande tillväxtpotential för både etablerade företag och nya aktörer inom branschen.
Kärnenergi återtar framträdande plats mitt i den ökande globala energiefterfrågan och det akuta behovet av att uppnå nettonollutsläpp. Urans exceptionella energitäthet, avancerade reaktorkonstruktioner, förnyat politiskt stöd och kärnenergins förmåga att tillhandahålla pålitlig, skalbar och ren energi är nyckelfaktorer som driver dess återuppkomst.
Pierre Debru, forskningschef för Europa, WisdomTree, sa: ”Kärnkraft ses i allt högre grad ha en viktig roll att spela i den framtida energimixen på grund av det politiska fokuset på energiomställningen, uppgången av geopolitiska spänningar med Ryssland och Kina, och den snabbt växande energiefterfrågan från datacenter, AI och kryptovalutor.” Kärnkraftstemat lades till WisdomTrees multitematiska strategi, WisdomTree Megatrends UCITSETF, i april 2024.
Debru tillade, ”Försvar och säkerhet är underrepresenterade i många portföljer och har mött decennier av underinvesteringar i Europa, vilket resulterat i en betydande kapacitetsklyfta. En strukturell förändring pågår i Europa när nationer ökar försvarsbudgetarna för att möta Natos mål och svara på geopolitiska utmaningar. EUDF är den första ETF dedikerad till att ge exponering för den europeiska försvarsindustrin och är uppbyggd kring ett aktuellt och brådskande tema fokuserat på Europas strävan efter strategisk autonomi inom försvaret mitt i stigande geopolitiska spänningar.”
Alexis Marinof, VD, Europe, WisdomTree, tillade: ”Sedan vi lanserade vår första tematiska ETF 2018 har vi utvecklat klassens bästa forskningskapacitet som ger investerare högkvalitativa insikter om de teman vi erbjuder genom våra ETFer. Under åren har vår tematiska kapacitet vuxit avsevärt, vilket gör det möjligt för oss att producera grundläggande vitböcker som hjälper investerare att navigera i det tematiska universum och förstå hur dessa investeringar kan passa in i deras portföljer. Den verkliga omfattningen av vår forskningskapacitet återspeglas i dessa nya lanseringar, som utnyttjar proprietära index med aktieurval grundat på vår interna ämnesexpertis. Även om hyllplansindex spelar en roll i portföljer, är vårt fokus fortfarande på intelligent ETF-innovation – vilket ger investerarna renodlade, differentierade exponeringar.”
WisdomTree förvaltar 1,5 miljarder dollar i 14 olika tematiska ETFer.