Nu skall vi redan från start säga att optioner inte är något för en nybörjare på vilken börs som helst. Att arbeta med optioner kan vara ett bra sätt att öka avkastningen, men det är inget som passar alla. Det är en fråga om riskprofil, hur mycket tid som finns samt om likviditet. Dra fördel av vilken börs som helst genom att utfärda optioner. Att utfärda köpoptioner kan vara ett sätt att öka avkastningen på en aktie i en stillastående marknad. I denna text tittar vi däremot i första hand på säljoptioner. Dra fördel av vilken börs som helst genom att utfärda optioner genom att utfärda säljoptioner kan innebära att den totala anskaffningskursen sänks.
Beredd att äga aktien långsiktigt?
Att utfärda säljoptioner kan vara ett utmärkt sätt att få exponering mot en aktie som Du är haussad till. Det kan ge Dig möjligheten att eventuellt få äga aktierna i framtiden till ett pris som understiger dagens aktiekurs. För att förstå hur Du genom att utfärda säljoptioner kan gynna Din investeringsstrategi bör Du ha en viss grundförståelse för hur optioner fungerar.
I den här artikeln ska vi titta på en typisk grundstrategi samt de potentiella riskerna och belöningarna som är inblandade.
Köpoptioner versus säljoptioner
Grovt förenklat, en köpoption är ett finansiellt instrument som ger innehavaren rätten att köpa det underliggande värdepappret till en i förväg bestämd kurs, det så kallade lösenpriset. En säljoption är ett finansiellt instrument som ger innehavaren rätten att sälja det underliggande värdepappret till en i förväg bestämd kurs. Det betyder att en köpoption är hausseffektiv. du tjänar pengar när aktien går upp – medan en säljoption är en bearish satsning eftersom om aktiekursen sjunker under säljens lösenpris, kan du fortfarande sälja aktierna till det högre lösenpriset.
Det fungerar exakt motsatt när Du utfärdar en option, vare sig det är en köpoption eller en säljoption. När Du utfärdar en option tar Du på Dig en skyldighet som inte har rättighet. Du får i gengäld betalt för detta.
När Du utfärdar en option är Du skyldig att uppfylla de krav som följer med detta i händelse av att köparen väljer att utnyttja sin rätt. Här är en sammanfattning dessa skyldigheter och rättigheter.
- En köpt köpoption. Du har rätten att köpa en aktie till en förutbestämd aktiekurs.
- En såld köpoption. Du är skyldig att sälja aktierna till ett förutbestämt pris till köparen av köpoptionen.
- En köpt säljoption. Du har rätten att sälja en aktie till en förutbestämd aktiekurs.
- En såld säljoption. Du är skyldig att köpa aktien till ett förutbestämt pris om köparen av sälja vill sälja den till dig.
Viktigt att tänka på när Du ska utfärda optioner
Eftersom Du väljer att utfärda en säljoption får Du ett åttagande att köpa en aktie. Det betyder att Du endast skall utfärda en säljoption om Du är bekväm med att köpa aktien till det förutbestämda priset. Dessutom bör du endast ingå en sådan överenskommelse där nettopriset för den underliggande aktien är ett attraktivt pris. Detta är överlägset det viktigaste övervägandet om man vill sälja framgångsrikt oavsett marknadsmiljö.
Om detta är uppfyllt kan Du titta på de andra förutsättningarna. En fördel med att utfärda en säljoption är förmågan att det kan generera inkomster på din portfölj. Om den sålde uppsättningen löper ut utan övning, håller säljaren hela premien. En annan viktig fördel är möjligheten att äga den underliggande aktien till ett pris under dagens marknadspris.
Att utfärda säljoptioner i praktiken
Detta exempel illustrerar både fördelar och potentiella risker vid försäljning av en säljoption. Tämk Dig aktierna i Bolag A. De fortsätter att stiga i värde och rapporterar varje kvartal en högre omsättning och en ökad vinst per aktie. Aktiekursen ligger på 270 SEK; och p/e-talet ligger över 20. Om du gillar företagets framtidsutsikter kan du köpa 100 aktier för 27 000 kronor (vi ignorerar courtaget för enkelhets skull).
Som ett alternativ kan du sälja Jan 250 Säljoption som löper ut två år från idag till 30 SEK idag. Eftersom ett optionskontrakt avser 100 aktier kommer du att få in 3 000 kronor i optionspremie, minus provision. Villkoren för denna specifika säljoption är att den löper ut den tredje fredagen i januari två år från och med ett lösenpris på 250 kronor.
Genom att utfärda denna option har Du åtagit Dig att köpa 100 aktier i bolag A i januari om två år för 250 kronor. Eftersom aktien handlas till 270 kronor i dag så kommer den som köpt säljoptionen av Dig inte att be Dig köpa aktierna till det priset.
Om aktierna faller till 250 kronor om två år, kan Du komma att behöva köpa de 100 aktierna för 250 kronor. Du har redan fått 30 kronor per aktie i optionspremie vilket gör att nettopriset för aktierna blir 220 kronor. Faller aktien till 251 kronor som lägst dör optionen och blir värdelös. Det går då att göra om samma sak igen.
Det betyder att Du istället för att köpa de 100 aktierna för 27 000 kronor kan utfärda en säljoption. I det beskrivna exemplet minskar nettokostnaden till 22 000 kronor, motsvarande 220 kronor per aktie. Detta gäller endast under förutsättning att aktiekursen för denna aktie faller under 250 kronor och någon väljer att utnyttja sin option.
En annan risk är att aktierna i Bolag A kommer att falla under 250 kronor, och under 220 SEK. Det betyder att Du tvingas köpa aktierna till ett nettopris på 220 SEK, även om aktiekursen ligger under 220 SEK. Risken är att aktiekursen för Bolag A fortsätter att falla ytterligare.
Slutsats
I slutändan kan utfärdandet av säljoptioner vara ett mycket försiktigt sätt att generera ytterligare portföljinkomster. Du får också exponering för de aktier du vill äga, men vill begränsa din initiala kapitalinvestering.
Du avstår emellertid kortsiktiga uppgångar, men om du har utfärdat en säljoption och aktiekursen går upp så behåller Du Din optionspremie ograverat. Så länge de underliggande aktierna är sådana Du kan tänka Di att äga, kan utfärda optioner vara en lukrativ strategi.
