Nyheter
Det våras för tillväxtekonomierna, men inte överallt
Det våras för tillväxtekonomierna, men inte överallt. Efter en tuff början på 2016 så ser vi äntligen hur det våras för tillväxtekonomierna, men inte överallt. En svagare dollar som har lett till en stabilisering av råvarupriserna och en förväntad åtstramning av Federal Reserve räntepolitik är faktorer som kan bidra till att förbättra de ekonomiska utsikterna för emerging markets. Att betrakta emerging markets som en homogen grupp är emellertid felaktig, dessa länder skiljer sig väldigt mycket åt då de har olika förutsättningar bland annat på grund av ekonomiska och politiska förhållanden. En närmare titt på varje område och land kan därför visa sig värd besväret.
Den största uppgången i form av makrostatistik
Ur ett regionalt perspektiv har Asien, ex Sydkorea, haft den största uppgången i form av makrostatistik sedan slutet av 2015. Trots en besvärlig start har Kinas ekonomi stärkts tack vare ett ställningstagande om en proaktiv tillväxtstrategi som landets regering ställt sig bakom. Även när det gäller yttre motståndskraft, som tar hänsyn till underskottet i bytesbalansen, utlandsskulden och reserver, bland andra indikatorer) rankas Asien i toppen av emerging markets, ledd av Kina och Indien.
Emerging Markets, Europa och Asien (EMEA) har marginellt förbättrat sin ekonomiska situation samtidigt som nedgången i den ryska exporten bromsat, liksom inflationen rör sig på lägre nivåer. Sydafrika har också förbättrat sin bild tack vare lägre inflation, men utsikterna är fortfarande ganska dystra för Sydafrika säger många som anser att landet sannolikt kommer att ansluta sig till sub investment grade club i år.
Källa: Ceic, Bloomberg. Diagrammet visar den makroekonomiska utvecklingen bland emerging markets. Tillväxttakten har mätts med de senaste sex månadernas förändringar i BNP-prognoserna. Relaterat till efterfrågesidan finns den interna efterfrågan (privat konsumtion och investeringar) och extern efterfrågan (export) som momentum åtgärder gentemot deras tillväxttrend. De offentliga finansernas fart har mätts med hjälp av förändringar i statsskulden över ett år och budgetsaldots dynamik under innevarande räkenskapsår. Tremånaders inflationsförväntningar har uppmätts jämfört med centralbanksmålet. Slutligen klyftan mellan verkliga styrräntor och real BNP-tillväxt för kommande tre månader mäter likviditetsförhållandena i varje ekonomi.
Latinamerika är fortfarande området med den sämsta makroekonomiska utsikterna, men även denna region har dragit nytta av rallyt i råvaror.
Brasilien, en potentiell game changer?
Brasilien dominerar fortfarande scenen inför OS, men också för att landets president, Dilma Rousseff, skall ställas inför riksrätt. Efter senaten röstat, har Rousseff tillfälligt tagits bort från sin roll tills en slutlig omröstning hålls vilket sannolikt kommer att ske i juli 2016. Om Rousseff slutligen blir åtalad kommer vicepresident Temer att fungera som Brasiliens president till dess att nya val hålls i Latinamerikas största ekonomi under 2018.
Även om det finns en viss osäkerhet relaterad till det slutliga resultatet av det politiska dödläget så fokuserar debatten kring vem som kommer att ta hand om de viktigare departementen i Temers regering, framförallt finansministeriet.
Brasiliens förmåga att hantera sina skulder
Sedan 2015 har kreditvärderingsinstituten noga bevakat Brasiliens förmåga att hantera sina skulder, och ett val av en effektiv och ansedd finansminister skulle kunna ge Brasilien en kortsiktig lindring. I det långa loppet kommer inte en riksrätt för Dilma Rousseff att leda till några större förändringar för Brasilien. Den tillfälliga regeringen kommer sannolikt inte att genomföra några välbehövliga strukturförändringar av skäl:
1. Det är osannolikt att Temers regering kommer att vara tillräckligt stark för att övervinna det politiska motståndet som krävs för att ta itu med de nuvarande ekonomiska förhållandena i Brasilien.
2. Temer var en del av Dilma Rousseffs regering för bara några veckor sedan. Det är därför osäkert hur engagerad i smärtsamma reformer hans nya regering kommer att bli.
En ny, demokratiskt vald regering skulle kunna få en större betydelse för hur omvärlden uppfattar Brasilien, men det alternativet kommer sannolikt inte att äga rum innan 2018.
De ekonomiska villkoren i Brasilien är fortsatt svåra. Brasiliens BNP föll med 5,9 procent på årsbasis under det fjärde kvartalet 2015, och med 5,4 procent under det första kvartalet 2016. Den inhemska ekonomiska aktiviteten håller på att kollapsa medan visst stöd kommer från den externa sidan i form av livsmedels- och råvaruexport. Det är osannolikt att förvänta sig att se några bra inflationssiffror på kort sikt, vilket öppnar dörren för ett eventuell duvaktigt ingripande från Brasiliens centralbank.
Sammanfattningsvis är vi äntligen ser vissa positiva signaler från EM. De närmaste månaderna kommer emellertid att vara avgörande för om vi kan njuta av en trevlig sommar. Land och aktieurval kommer att fortsätta att vara namnet på spelet för dem som väljer att investera aktivt på olika emerging markets.
• Crypto prices jumped over the weekend as President Trump announced details of the US strategic crypto reserve.
• Why is Bitcoin digital gold? How does it act as a hedge against inflation and currency debasement?
• A Solana upgrade doubles validator incentives and further reinforces our positive view.
Strategic crypto reserves are coming to America
Donald Trump announced plans for a U.S. strategic crypto reserve to diversify assets and position the U.S. as a crypto leader. Funded partly by seized assets, the news spiked markets for the assets he mentioned: XRP (+33%), Solana (+26%), and Cardano (+69%) surging before Bitcoin (+11%) and Ethereum (+13%) followed—more details expected March 7.
The Full Story
Why is Bitcoin digital gold?
With a fixed 21 million Bitcoin supply and halving events that slow inflation, this asset is built for scarcity—just like gold. Learn how its supply mechanics shape its value.
The Full Story
Solana’s upgrade doubles validator incentives
Solana’s latest upgrade changes how priority fees are distributed, boosting validator rewards but sparking debate among stakers. Priority fees are extra payments users make to speed up transactions. Validators confirm these transactions and now keep 100% of those fees—but stakers aren’t happy. A new proposal aims to fix this—will it pass?
In case you missed it:
Learn more about Solana
Bitcoin Halving Report
This Week’s Calendar
March 7, 2025
Further details on the US strategic crypto reserve
Job Report
March 8, 2025
Estimated date of the on-chain vote on Solana aiming to automate the distribution of priority fees.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Strategic crypto reserves are coming to America!
CWEU ETF är en satsning på bioenergi
SAVR Global by Vanguard: Ett billigt alternativ till globala indexfonder
Vad är en LEI-kod?
Hur investerar jag i dagligvaruhandeln med en börshandlad fond?
MONTDIV ETF är Sveriges första månadsutdelande ETF
Varför investera i indexfonder?
100 gånger pengarna, aktier som gör 10 000 kronor till 1 miljon
Montrose lanserar Sveriges första månadsutdelande ETF
BlackRock lanserar aktivt förvaltad Fixed Income UCITS ETF
-
Nyheter1 vecka sedanMONTDIV ETF är Sveriges första månadsutdelande ETF
-
Nyheter2 veckor sedanVarför investera i indexfonder?
-
Nyheter2 dagar sedan100 gånger pengarna, aktier som gör 10 000 kronor till 1 miljon
-
Nyheter2 veckor sedanMontrose lanserar Sveriges första månadsutdelande ETF
-
Nyheter2 veckor sedanBlackRock lanserar aktivt förvaltad Fixed Income UCITS ETF
-
Nyheter3 veckor sedanBörshandlade fonder för att investera i cybersäkerhet
-
Nyheter4 dagar sedanInvesterarnas intresse kraftigt förändrat under februari 2025
-
Nyheter2 veckor sedanSprotts Steve Schoffstall om kärnenergitrender, uranmarknaden och politiska effekter
