Följ oss

Nyheter

Därför kan inte börsen stiga mer – eller just därför

Publicerad

den

Därför kan inte börsen stiga mer – eller just därför. Det finns en mängd indikatorer, tecken eller tebladsavläsningar som har förklarat varför aktiemarknaden inte

Därför kan inte börsen stiga mer – eller just därför. Det finns en mängd indikatorer, tecken eller tebladsavläsningar som har förklarat varför aktiemarknaden inte kan fortsätta stiga som den har gjort under de senaste månaderna. Tecknen tyder på att det skall komma en korrigering på 10 procent. Rullningarna på NASDAQ nyligen indikerar en signal för kommande fara. Det huvud och axlar mönster som noterades på småbolag såg ärligt talat ganska illavarslande ut. Många har talat om bredden inte är stark nog för att upprätthålla en sund marknad. Under de senaste veckorna har VIX kommit att fungera som verktyg att använda för att peka på en farlig nivå av självbelåtenhet. Och slutligen, många tycker att lägre obligationsräntor pekar på en vikande ekonomi.

Det finns en mängd olika faktorer på varenda marknad som vi noga måste övervaka. Det finns lärda män och kvinnor på varje sida av den debatt som kommer att försöka övertyga dig att de erbjuder den bästa inblicken i ekonomin eller marknaden. Hur kan vi balansera dessa motstridiga argument? För det första är det en bra idé att få så mycket information som möjligt på varje sida av frågan och sedan låta marknaden avgöra svaret på särskilt svåra frågor.

Varför tio procent?

Uppmaningen till korrigering på 10 procent har varit svår för mig att förstå. Det är en ganska lat ansats i mina ögon. 10 procent är en stor rund siffra Det har varit 10 % pullbacks i Russell 2000 och Russell 1000 sedan denna haussemarknaden började. Det var en period av kraftigt tillbakadragande och test av stöd i år. De stora genomsnitter gick under stödnivåer och viktiga glidande medelvärden. Det faktum att reträtten inte träffar en exakt procentuell nivå är emellertid inte så viktigt för mig. Att ange en prediktiv siffra ute är bara slöseri med kraft i min mening. Marknaden testade stöden på alla de stora snitten efter att bryta ut. Det är vad marknaden gör. När en aktie eller ett brett index bryter ut till en ny topp, är det hausse. När stödet är testad och håller, tvekar marknaden om den skall fortsätta den hausseartade trenden.

Det räcker med att gå tillbaka till mitten av förra månaden, det fanns stora varningsskyltar på marknaden. NASDAQ var under sitt nedåtgående 50 dagars glidande medelvärde. S & P 500 bröt ut över 1900 och misslyckades med att hålla den nivån och stängde tillbaka under sitt 50 dagars glidande medelvärde. Några krävde nästa nivå av stöd som ska testas på 1860-nivå. De som var mer pessimistiska var snabba att peka på det 200 dagars glidande medelvärde på 1785. Detta var mindre än en månad sedan!

Se bortom diagrammen

Vid den tidpunkten, visade det sig att vi behövde ta fram våra linjaler och pennor och dra några trendlinjer och räkna ut vad som kan hända under de närmaste veckorna. Russell 2000 var indexet med det svagaste medelvärden. Den 12 maj hade Russell en offensiv satsning uppåt och återtog sitt 200 dagars glidande medelvärde. Många pekade på Russell 2000 som katalysator som skulle leda till en svagare marknad. Det är viktigt att peka ut exakt vad Russell 2000 är och hur det skall användas det i det här fallet. Russell 2000 utgör lite mindre än åtta procent av de amerikanska aktierna. Det är definitivt svansen i analogin om hur svansen viftar på hunden. I maj var det emellertid viktigt i maj att hålla ett öga på Russell 2000. Small Cap aktierna var då under en extrem press. Försäljningen nådde den 12 maj ett område där den normalt studsar. Rädslan på den tiden var att småbolag skulle bli så svag att sälja skulle sprida sig till andra delar av marknaden och ting skulle börja nysta. Det faktum att köparna aggressivt kom in för att köpa småbolag vid denna tid var en stark positiv teknisk signal.

NASDAQ handlades också kring ett kritiskt stöd vid den tidpunkten. Många hade pekat på att en potentiell huvud och skuldra formation hade utvecklas. Tills de faktiskt äger rum är emellertid potentiella diagrammönster bara eventuella mönster. Vi måste vara beredda på en nedgång om det faktiskt förverkligas utan att förutsäga att de kommer att hända, det är inte den bästa vägen att ta. NASDAQ avslutade aldrig det mönstret och köpare kom in och körde NASDAQ tillbaka över motståndet.

Det råder ingen tvekan om att de diagrammönstren i småbolagsdelen av marknaden var ganska alarmerande förra månaden. När dessa nått stöd, de var klart överreklamerat. Andelen aktier som noterade nya 20 dagars toppar eller handel över sina 50 dagars glidande medelvärden nådde extremt låga nivåer. När dessa nivåer har nåtts i det förflutna, har vi sett en ny högre nivå på marknaden. Det faktum att köparna kom in så aggressivt vid stödet var ett gott tecken. Det har fortsatt styrka i den lilla Small Cap arenan sedan dess.

Många har varit oroliga färre aktier driver den totala marknaden högre. Bredd försvagades från mars till mitten av maj. Andelen Large Cap aktier i friska tekniskt skick har varit fortsatt stark hela året. Svaghet har varit mer tydlig i momentum baserade områden av marknaden. Vi kan snabbt utföra ett test som kommer att ge oss en läsning på den underliggande styrkan i marknaden. Det finns ett antal stora ETFer och vi kan jämföra dem både marknadsviktat och likaviktat för att få en överblick på marknaden bredd.  Av dessa ETF: er noterade femton stycken nya toppar förra veckan. Detta är ett tydligt tecken på att bredden på marknaden förbättras.

S&P 100

S & P 1500 är ett brett index som inkluderar S & P 500, S & P MidCap 400 och S & P Small-Cap 600. Large Cap-aktier har varit starka under hela 2014.; småbolag uppvisade betydande svaghet från mars till mitten av maj. Advance-decline line för detta breda genomsnitt nådde ett nytt rekord förra veckan. Rallyt hittills i juni har varit bred.

Majoriteten styr marknaden just nu. De i det baisseartade lägret har pekat på bristen på nya toppar i småbolag som ett tecken på svaghet. Att fokusera på träden har orsakat att de missat vad som händer i skogen. Om du tittar på den bredare marknaden, flera breda ETFer slog nya toppar förra veckan. S & P 500 och S & P 100 ETFer tillsammans med Russell 1000, NASDAQ 100 och S & P MidCap noterade nya toppnoteringar.

Bredd förbättrades kraftigt under förra veckans handel. Det är sant att Russell 2000 inte klarade av att bryta ut till en ny hög, men utvecklingen på detta genomsnitt är fortfarande klart positiv. Långsiktigt stöd hålls ovanför den tidigare låga nåddes i februari. Så, efter en utbrytning och en högre låg, är den hausseartade trenden fortfarande är i kraft. Rallyt i småbolag flyttade Russell 2000 över det kortsiktiga motståndet och dess 50 dagars glidande medelvärde förra torsdagen och fredagen. Många har pekat på försvagning av bredd som ett stort problem i år. Dessa farhågor bör ha minskat kraftigt efter de senaste veckorna.

Håll koll på konsumenterna

Vi fortsätter att hålla koll på vad konsumenten gör. Siffror för sysselsättningen fortsätter att förbättras. Sektorn för sällanköpsvaror nådde inte nya toppar. Det har funnits farhågor om denna sektor, eftersom det ger oss en direkt avläsning om tillståndet för konsumenterna. Flera gånger har vi talat om behovet av att mäta styrkan hos konsumenten. Konsumenten utgör 72 procent av vår ekonomi, så det är viktigt att vi ser att styrkan stannar kvar i konsumentsektorn som ännu inte har nått en ny topp, men klart bröt ovan kortsiktiga motstånd och är nära sitt all-time high.

Volatiliteten har minskat under de senaste åren. Investerare är oroliga för att detta är ett tecken på självgodhet. Många pekar på den mycket lätta centralbankspolitiken och säger att den är ansvarig för de låga nivåerna av volatilitet idag. Svaret är inte så enkelt. FED gjorde QE under 2010 och 2011, vilket var år av extrema toppar i volatiliteten. Vi tror att volatiliteten började sjunka när råvarupriserna och inflationen började sjunka under 2011. Låg volatilitet mellan råvarupriser och olja är nyckeln här, vilket har bidragit till att skapa mer stabilitet över räntor, penningpolitik och den amerikanska ekonomin.

VIX är tillbaka på 2007 års nivåer

Oroliga röster har höjts på grund av att VIX är tillbaka till 2007 års nivåer. Det är alltför lätt att säga att VIX på 2007 års nivå är dåligt, men om vi inte kan komma med några skäl till att VIX är vid nuvarande låga nivåer, kan vi inte avfärda denna oro.

Så, varför är VIX så låg? Som ni vet, fokuserar vi mycket på förändringar i de ledande ekonomiska indikatorerna. En av de viktigaste drivkrafterna för marknadsvolatilitet är konjunkturen. En nylig förbättring i tillväxten har minskat volatiliteten. Minskningen av flyktighet är en funktion av förändringen i affärscykeln. Några anser att ett lågt VIX är ett tecken på självbelåtenhet på marknaden. Lägre volatilitet kan också ses som en ledande indikator för en starkare BNP framåt. När jämför BNP-prognoser med volatilitet åtgärder, ser du att kraftiga nedgångar i volatilitet visar att investerare diskonterar en starkare ekonomi.

Är det förhoppningar eller är det tydliga signaler?

Är detta bara förhoppningar, eller finns det tecken på att ekonomin håller på att förbättras? Vi lade till cykliska namn förra sommaren när vi såg de ledande indikatorerna stiga. Vi ser några åtgärder förbättras efter de svaga siffrorna från tidigare under året. Under de senaste veckorna har andelen ledande indikatorer komma ut över förväntningarna och har varit högre än vid något tillfälle under fem år. Vi ser inga tecken på makrosvaghet och kreditspreadarna fortsätter att minska. När kreditspreadarna vidgas, får vi höra att obligationsmarknaden alltid har rätt. Problem på obligationsmarknaden är roten till svaghet på aktiemarknaden under de kommande månaderna. Fortsatt styrka på obligationsmarknaden och åtstramning avobligationer pekar på en förbättrad ekonomi. Det låga VIXet pekar på en fortsatt förbättring i ekonomin.

VIX är också låg, eftersom den allmänna ekonomiska volatiliteten har minskat. Vi har talat ofta om effekterna av volatila oljepriser i konjunkturen. Under våren 2010, 2011, och 2012 såg vi kraftiga nedgångar i marknaden efter stora toppar i oljepriserna. Oljepriserna har rört sig sidledes i tre år nu men har de senaste dagarna stigit på grund av oro i Iran. Detta har haft en stor positiv inverkan på minskad marknads och ekonomisk instabilitet. En av de viktigaste faktorerna som har lett till stora spikar i energipriserna har varit Kinas investeringsboom. Vi förväntar oss att denna trend att vända under det kommande decenniet som investeringstillväxten i Kina fortsätter att växa. Så, förhoppningsvis besvarar detta VIX frågan.

Nedgång i obligationsräntorna

Läroböckerna i nationalekonomi säger att en nedgång i obligationsräntorna pekar på den avmattad ekonomisk aktivitet. Vi nämnde ovan att vi ser hur de ledande indikatorerna ökar, vilket tyder på att den amerikanska ekonomin är strukturellt stark, kanske starkast i världen för tillfället. Under 1980 och 1990 skedde en massiv nedgång i räntor och energipris under en period av stigande aktiekurser. Detta har hänt i det förflutna och den utspelar sig nu.

När tillväxten saktar på tillväxtmarknaderna kan vi uppleva icke-inflatorisk tillväxt. Stark tillväxt och stigande inflation var två källor till tryck uppåt på räntorna under perioder av inflatorisk tillväxt under 2000-talet. Under perioder med icke-inflatorisk tillväxt, är inflationen inte en katalysator för stigande räntor.

Europa sätter press på de amerikanska räntorna. Svaghet i Europa har spelat en viktig roll i att hålla amerikanska obligationsräntorna nere. Det kommer sannolikt att bli mer handling från ECB under de kommande veckorna. Dessa åtgärder kommer att placera euron under fortsatt press. Investerare kommer att re-allokera sina tillgångar till fördel för den amerikanska dollarn och amerikanska statsobligationer.

Styrkan i den amerikanska ekonomin och dollarn har haft en stor inverkan på Treasury avkastningen. Vi ser inte lägre avkastning som ett tecken på en försvagad ekonomi.  Sjunkande guldpriser tyder också på att låg avkastning inte handlar om rädsla. Sjunkande räntor har gjort investerare oroliga för giltigheten i den starkare tillväxten i USA historia och en del hävdar att lägre avkastning tyder på att katastrofen är runt hörnet. Om det var att spela ut, bör vi se köpare av guld steg i. Guld noterade en ny botten förra veckan.

Det kommer alltid att finnas övertygande argument för att upp- respektive nedgång på marknaden. Förhoppningsvis har denna text hjälpt Dig att förstå vissa av investerarnas oro, och att det förhoppningsvis finns mer rätt än fel i marknaden för till dess att fakta ändras kommer vi se en fortsatt haussemarknad.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Kaffe och kakao är inte så elastiska råvaror som alla trott

Publicerad

den

Höga tullar infördes nyligen för både kaffe- och kakaoproducerande länder, med omedelbar verkan, vilket skapade oro på råvarumarknaden över effekterna på handelsflöden, prissättning och konsumenternas efterfrågan. Detta kommer oproportionerligt att skada bönderna som redan är mest sårbara och orättvist straffas.

Höga tullar infördes nyligen för både kaffe- och kakaoproducerande länder, med omedelbar verkan, vilket skapade oro på råvarumarknaden över effekterna på handelsflöden, prissättning och konsumenternas efterfrågan. Detta kommer oproportionerligt att skada bönderna som redan är mest sårbara och orättvist straffas.

Både kaffeindustrin och godisproducenterna, tillsammans med sina respektive organisationer, arbetar hårt för att få tullarna avskaffade för dessa två produkter. I det långa loppet är det sannolikt att antas att dessa tullar kommer att tas bort.

Många har länge hävdat att produkter som kaffe och choklad är oelastiska och att konsumenterna kommer att acceptera högre priser. Det gäller sannolikt bara en liten del av de totala konsumenterna, inte majoriteten. Detta kommer utan tvekan att sätta denna teori på prov.

Under tiden kommer nyheterna om detta att få hamstrarna att gå ut i massor och köpa upp så mycket kaffe och choklad som möjligt inför prisökningarna. På 1970-talet införde livsmedelsbutiker en gräns för antalet burkar kaffe som kunde köpas samtidigt för att ransonera utbudet. Samma sak händer när varor säljs med en gräns för den mängd som kan köpas.

Det skulle inte förvåna mig det minsta om hyllorna i livsmedelsbutiker och närbutiker tömdes när folk skyndade sig att köpa så mycket som möjligt inför prishöjningarna, vilket tillfälligt drev upp detaljhandelsförsäljningen. Det finns förmodligen en del hushåll som fortfarande försöker använda upp allt toalettpapper och alla behållare med våtservetter som köptes i början av pandemin.

Hur handla Kakao med börshandlade produkter?

Börshandlade produkter för den som vill satsa på kaffepriset


Fortsätt läsa

Nyheter

VIRXRP ETP ger exponering mot blockkedjan XRP Ledger

Publicerad

den

Virtune XRP ETP (VIRXRP ETP) med ISIN SE0021486156, är en fysiskt backad börshandlad produkt (ETP) designad för att erbjuda investerare ett säkert och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot XRP. Detta är möjligt genom en transparent och fysiskt backad struktur med institutionell säkerhet.

Virtune XRP ETP (VIRXRP ETP) med ISIN SE0021486156, är en fysiskt backad börshandlad produkt (ETP) designad för att erbjuda investerare ett säkert och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot XRP. Detta är möjligt genom en transparent och fysiskt backad struktur med institutionell säkerhet.

Byggd för finansiell innovation

XRP är en digital valuta utvecklad av Ripple Labs som syftar till att möjliggöra snabba, kostnadseffektiva internationella betalningar genom blockkedjan XRP Ledger. Denna innovation gör det möjligt för finansiella institutioner att skicka pengar världen över på bara några sekunder, till en bråkdel av kostnaden för traditionella metoder.

Nyckelfunktioner hos XRP

Hastighet: XRP möjliggör internationella betalningar att slutföras på sekunder, en betydande förbättring jämfört med de dagar eller till och med veckor traditionella banköverföringar kräver.

Kostnadseffektivitet: Med anmärkningsvärt låga transaktionsavgifter gör XRP både små och stora överföringar mer överkomliga.

Skalbarhet: XRP-nätverket kan bearbeta tusentals transaktioner per sekund, vilket gör det kapabelt att hantera stora transaktionsvolymer med lätthet.

Starka partnerskap: Hundratals ledande banker och finansiella institut världen över använder XRP:s blockkedja, vilket ger en stor legitimitet i det globala finansiella ekosystemet.

Säkert: Virtune XRP ETP ger exponering mot XRP genom en 100 % fysiskt uppbackad och reglerad investeringsprodukt noterad på Nasdaq Stockholm. Coinbase, som är världsledande inom institutionella förvaringslösningar, agerar förvaringsinstitut för säker förvaring av XRP i cold-storage.

Handlas direkt: Denna produkt ger dig möjlighet att exponera dig mot XRP på ett lika enkelt sätt som när du handlar en aktie via din nätmäklare. Din investering i XRP hanteras tillsammans med dina övriga värdepappersinvesteringar. Produkten kan även förvaras i ditt ISK eller kapitalförsäkring, vilket kan medföra skattemässiga fördelar.

Trygghet för dig som investerare

Fysiskt backad: Virtunes produkt är 100% fysiskt uppbackad vilket innebär att Virtune alltid förvarar XRP hos sitt förvaringsinstitut Coinbase till ett värde som motsvarar minst 100% av värdet på alla deras ETPer.

Säkerhetsagent: Virtune har en så kallad säkerhetsagent (Collateral Agent) vars syfte är att skydda och företräda investerarna i våra produkter. Kryptovalutorna som förvaras i cold-storage (offline) hos Coinbase är frånskilda Virtunes egna kapital.

Handla VIRXRP ETP

Virtune XRP ETP (VIRXRP ETP) är en europeisk börshandlad produkt som bland annat handlas på Nasdaq Stockholm.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest, Levler och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Nasdaq StockholmSEKVIRXRP

Produktinformation

Avgift1,49%
BloombergVIRXRP SS
ISINSE0021486156
EmittentVirtune AB (Publ)
WKNN/A
FörvaringsinstitutCoinbase Custody Trust Company, LLC
MarknadsgarantFlow Traders B.V.
Auktoriserad deltagareFlow Traders B.V
SäkerhetsagentThe Law Debenture Trust Corporation PLC
AdministratörFormidium Corp.

Fortsätt läsa

Nyheter

The opportunity amid market stress

Publicerad

den

Crypto assets have been approached with caution by some investors given their volatility during periods of market stress and this year has reflected this perspective, as crypto has struggled amid macroeconomic uncertainty.

Crypto assets have been approached with caution by some investors given their volatility during periods of market stress and this year has reflected this perspective, as crypto has struggled amid macroeconomic uncertainty.

However, as we highlighted in previous editions of the Hash Insider, maintaining exposure is critical across most asset classes — for example, missing only the 10 best days in the S&P 500 over a 20-year period would significantly reduce your overall returns. In crypto, this effect is even more pronounced: missing the 10 best days can actually turn a positive performance into a negative one.

Once again, following a new wave of crypto-related tailwinds, such as the recent withdrawal of the crypto guidance for banks by the Federal Reserve, crypto has demonstrated resilience, recovering from the shock of Trump’s “Liberation Day” much faster than other asset classes.

We have seen this pattern before, and it reinforces the idea that stress events could present valuable investment opportunities in the crypto space.

Market Highlights

Federal Reserve withdraws crypto guidance

The Federal Reserve has withdrawn previous guidance that discouraged banks from engaging in crypto activities such as custody and trading.

This move, part of a broader regulatory shift under the Trump administration, is poised to foster innovation in the crypto space by reassessing regulatory frameworks and easing restrictions.

SEC advocates for clear crypto regulations

SEC Chair Paul Atkins has emphasized the need for a robust regulatory framework for digital assets after taking office last week.

This highlights Atkins effort to provide clarity and stability in the marketplace, signaling a significant shift in the SEC’s approach to the growing digital asset sector, the effects of which should be beneficial to the whole asset class throughout the current administration.

US BTC ETFs record $3.1B in weekly inflows

Spot BTC ETFs in the US have recorded a new weekly inflow record of $3.1 billion, driven by investor enthusiasm amid BTC’s recent price surge.

This marks the seventh consecutive week of positive flows, underscoring the growing institutional interest in BTC as it once again nears $100,000.

Market Metrics

The NCITM constituents had a strong week, with most constituents posting gains close to or above 10%. This week’s highlight was ETH (+14.0%), which, after several weeks of underperformance, outpaced both BTC (+11.6%) and SOL (+9.5%), contributing significantly to the NCITM’s 11.6% return. This shift could signal a broader turnaround in crypto performance, supported by even stronger fundamentals following the withdrawal of crypto guidance by the Fed, and the endgame of the tariff war by Trump.

This week, the NCITM (+11.6%) delivered strong performance, nearly doubling the gains of traditional indices like the Nasdaq 100 (+6.4%) and the S&P 500 (+4.6%). This surge allowed the NCITM to close the gap and finally surpass the Nasdaq 100 on a year-to-date basis. As we’ve discussed in previous editions, crypto fundamentals remain strong and strengthening, with the setback of the past few months being mainly due to macroeconomic headwinds. This week could mark the beginning of a shift, with those headwinds weakening and fundamentals weighing heavier on the positive side.

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära