The banking default risk in the United States started spreading to European banks, taking down Credit Suisse with a takeover by UBS. However, for the second consecutive week, the crypto markets performed in the opposite direction of the macro headwinds. Bitcoin was the biggest winner of last week’s rally, increasing by 15.5%, while Ethereum increased by 3.9%. The biggest losers were Polygon (-6.72%), Maker (-26%), and Lido (-13.86%), which announced it would launch withdrawals of staked ETH by mid-May, two weeks after Ethereum’s Shanghai upgrade.
Figure 1: Weekly TVL and Price Performance of Major Crypto Categories
Source: 21Shares, CoinGecko, DeFi Llama. Close data as of March 20.
Key takeaways
• Crypto’s market cap increases by 8.5%, despite the looming default crisis in traditional finance.
• Lido Finance anticipates mainnet withdrawals by mid-May; National Australian Bank conducts its first Cross Border transaction using its own stablecoin on Ethereum
• Saudi Arabian NFT marketplace “Nuqtah” raises seed funding from Animoca Brands and Polygon.
Figure 2: Bitcoin Options Open Interest By Expiry
Source: Coinglass.com
Spot and Derivatives Markets
Demand for Bitcoin options contracts has increased to levels we haven’t seen since 2021, inching close to $12B on March 19 alone, with Deribit enjoying the lion’s share of ~$10B. This could mean a trend of allocating investments in cryptoassets as a hedge against inflation and the default contagion risk going around in the banking sector.
On-chain Indicators
Figure 3: Ethereum’s Network Value to Transactions Ratio
Source: Glassnode
Analogous to the price to earnings for stocks, the Network Value to Transactions (NVT) Ratio can help track the realized valuation levels of an asset. As shown in Figure 3, an NVT ratio as high as 300 indicates that Ethereum may be overvalued since the network value, or market cap, is higher than the transaction volume. Whereas downtrends like the one seen in 2017 indicate that transactions are outgrowing the network value and investors may be buying Ethereum at a discount. Although the chart above indicates that the market cap outweighs the volume of transactions on the network, historically speaking the second-largest cryptoasset by market cap is still in a healthy valuation range.
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
First Trust SMID Rising Dividend Achievers UCITSETF Class A Accumulation (FTGD ETF) med ISIN IE0001R850E1, syftar till att spåra Nasdaq US Small Mid Cap Rising Dividend Achievers-index. Nasdaq US Small Mid Cap Rising Dividend Achievers-index spårar amerikanska små och medelstora företag som konsekvent har ökat sina utdelningar de senaste åren.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,60 % p.a. First Trust SMID Rising Dividend Achievers UCITSETF Class A Accumulation är den enda ETF som följer Nasdaq US Small Mid Cap Rising Dividend Achievers-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i denna ETF ackumuleras och återinvesteras.
ETF lanserades den 9 april 2024 och har sin hemvist i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Sedan i fredags har en ny krypto-ETN från Valour kunnat handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Med 1Valour Bitcoin Physical Staking ETP (1VBW) får investerare tillgång till prestanda för kryptovalutan Bitcoin och kan även dra nytta av insatsbelöningar. Staking är processen att låsa kryptotillgångar på blockkedjan för att validera transaktioner. I gengäld genereras en belöning, i det här fallet i form av CORE-tokens, separat och omvandlas till Bitcoin dagligen.
Krypto-ETN är fysiskt uppbackat av Bitcoin och clearas centralt i handeln av Deutsche Börse Groups centrala motpart, Eurex Clearing AG.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 278 ETFer, 196 ETCer och 245 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 17 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
Invesco lanserar tre tematiska ETFer för att ge investerare riktad tillgång till kraftfulla långsiktiga trender med artificiell intelligens (AI), cybersäkerhet och försvar. Var och en av de nya Invesco ETFerna kommer att följa innovativa globala riktmärken konstruerade av Kensho, specialistgrenen av S&P Global Index med expertis inom tillämpningen av AI och andra nästa generations teknologier.
Invesco Artificial Intelligence Enablers UCITSETF kommer att rikta sig till företag som är fokuserade på att utveckla och möjliggöra teknik, infrastruktur och tjänster som driver tillväxten och funktionaliteten hos AI.
Invesco Cybersecurity UCITSETF kommer att rikta sig till företag som är fokuserade på att skydda företag och enheter från obehörig åtkomst via elektroniska medel.
Invesco Defence Innovation UCITSETF kommer att rikta sig till företag som utvecklar sofistikerade vapen, defensiva system och andra lösningar för att säkra gränser.
Gary Buxton, chef för EMEA och APAC ETF:er på Invesco, sa: ”Medan potentialen för AI verkligen har fångat människors fantasi, vinner lösningar för cybersäkerhet och försvar nu dragkraft när hot dyker upp över hela världen. För investerare är frågan hur man bäst kan fånga dessa möjligheter idag och i framtiden. Vi valde att arbeta med Kensho för deras intelligenta inställning till att tillämpa AI men också deras expertis i att förstå dessa snabbt utvecklande nya teknologier. Dessutom borde deras deltagande i S&P Global Index-gruppen ge investerare en högre grad av förtroende för administrationen.”
Varje index är konstruerat från ett globalt universum av aktier. Kensho använder naturlig språkbehandling (“NLP”) som en första screeninge för att identifiera företag med potentiell exponering för nyckelbegrepp associerade med varje tema. Kenshos analytiker utvärderar vidare vart och ett av de identifierade företagen och tilldelar temaexponeringar därefter.
Indexen för Artificial Intelligence Enablers och Cybersecurity-teman tillämpar ESG-skärmar för att ta bort företag som antingen är inblandade i vissa kontroversiella affärsaktiviteter, inte följer principerna i FN:s Global Compact eller har ESG-poäng som hamnar under de lägsta 10 % av S&P Global BMI Index.
Chris Mellor, chef för EMEA ETF Equity Product Management på Invesco, förklarade: ”Våra nya tematiska ETF:er skiljer sig från flera nyckelfaktorer. Först handlar det om kostnad. Med 0,35 % per år har de var och en den lägsta – eller gemensamt lägsta – årliga avgifter bland konkurrerande produkter. För det andra handlar det om expertis hos indexleverantören. Slutligen betonar våra ETFer de företag som är mest involverade och kan göra störst inverkan för investerare.”
De kvalificerade företag som identifierats och bedömts av Kenshos analytiker är uppdelade i två kategorier. Företag som klassificeras som ”Kärna” är de med en betydande del av sin affärsverksamhet och/eller intäkter som härrör från produkter och tjänster i linje med temat. ”Icke-kärnföretag” är de som verkar över temats bredare värdekedja och tillhandahåller viktiga insatser som kritiska delkomponenter till slutprodukterna anpassade till temat, men som inte fokuserar på att leverera dessa slutprodukter själva.
En överviktsfaktor tillämpas på gruppen Core-värdepapper för att öka den totala exponeringen mot dessa aktier och betona ren innovation. Inom varje grupp är företagen lika viktade under förutsättning av diversifiering och likviditetsbegränsningar.
Dessa tre nya ETFer utökar Invescos tematiska erbjudanden, som inkluderar ETFer inriktade på global blockchain, bioteknik och ren energiteknik.