Citis globala råvaruforskningsteam under ledning av Max Layton finner att ”möjligheter finns i överflöd” i resurskomplexet och har publicerat en lista med 15 relaterade handels- och investeringsidéer. Layton förväntar sig inte en skenande tjurmarknad, men ser råvaror som stöds av investerarnas efterfrågan (fonder är underviktiga i sektorn), oro för utbudet av olja och koppar, låga lager i många undersektorer och starkare efterfrågan än väntat på vissa material.
Några av handelsidéerna är inte enkla att initiera för den genomsnittliga investeraren. En hausseartad syn på majsterminer och långa positioner i NAPTHA crack spreadar är bra exempel, men majoriteten kan sättas i verket relativt enkelt. Laytons hausseartade syn på kakaoterminer har redan bekräftats.
Citi-analytiker rekommenderar att oljeproducenter låser in nuvarande priser genom terminsmarknaderna eftersom strategen tror att priserna på Brent-olja kommer att falla till 60 USD nästa år när utbudet utanför OPEC ökar. Layton tror också att kopparpriserna kommer att stiga från de nuvarande nivåerna på strax under 9 000 USD per ton till 12 000 USD under de kommande två åren.
Citis analysteam ser guld stiga med sex procent och silver med tjugo procent inom det närmaste året tack vare stark fysisk efterfrågan från centralbanker. De ser en kortsiktig ökning av palladiumpriserna mitt i en långsiktig björnmarknad. Analytikerna är taktiskt hausse på nordamerikanska naturgaspriser och ser möjligheten till US$5/MMBTU nästa år. Referenspriserna handlas för närvarande långt under 2 USD.
Layton rekommenderar att man köper järnmalmsproducenter när råvarupriset kommer under 90 USD per ton då han ser en uppsida till potentiellt 120 USD per ton. Teamet förväntar sig att nickelpriserna fortsätter att försvagas när det indonesiska utbudet skapar ett överskott. Precis som nickel räknar Citi med att litiumpriserna sjunker. Citi estimerar att de kommer att falla med 33 procent som ett resultat av ett stort globalt överskott som kan leda till att gruvor stängs.
När det gäller att göra dessa idéer genomförbara är naturgasproducenter uppenbara kandidater. Det kommer att krävas lite analys för att hitta oljebolag med mest råvaruprissäkring, men det skulle vara en annan. Koppargruvorna kommer att dra nytta av prognostiserade prisökningar tillsammans med ädelmetall- och järnmalmsproducenterna.
