Bristerna med kortfristiga obligationsfonder

Obligationspriserna faller när räntorna stiger. Så när räntorna stiger flyttar många investerare sina räntebärande innehav till kortfristiga obligationsfonder för att minska ränterisken. Vad de kanske inte inser är att de genom att göra så riskerar de sina potentiella avkastningar på två sätt:

För det första reducerar ränterisken till kortfristiga obligationer men eliminerar inte den. Kortfristiga obligationer har fortfarande ränterisk.

För det andra har kortfristiga obligationer mindre exponering för kreditmöjligheter (och naturligtvis risker), en viktig drivkraft för obligationsavkastning.

Ett alternativt tillvägagångssätt är att försöka eliminera ränterisken samtidigt som full exponering för kreditmöjligheter upprätthålls. Det här är vad en räntesäkringsstrategi syftar till att göra. Det är viktigt för att, när räntorna stiger, kreditspreadarna har stramat och ökat avkastningen.

En räntesäkringsstrategi upprätthåller fullt exponering för kreditrisk/möjlighet

Ett bättre sätt att förbereda sig?

ProShares Investment Grade-Interest Hedged (IGHG) spårar indexet Citi Corporate Investment Grade (Treasury Rate-Hedged), som erbjuder en diversifierad portfölj av långfristiga långfristiga obligationer med investeringsklass med inbyggd räntesäkring. IGHG upprätthåller fullständig exponering för kreditrisk som en primär avkastningskälla, medan hedgen är utformad för att lindra effekten av stigande räntor

Kortfristiga obligationsfonder hjälper investerare att minska ränterisken, men de har brister. Om du letar efter en potentiellt bättre lösning för stigande räntor, överväga en räntesäkringskredit ETF som ProShares Investment Grade—Interest Rate Hedged (IGHG).

När räntorna steg överträffade IGHGs index ett kortvarigt obligationsindex

Källa: Bloomberg, december 2013 – september 2018. Genomsnittlig prestation baserad på kvartalsvisa förändringar i 10-årsskattemässiga avkastning. Stigande ränteperioder är varje kalenderkvartal där 10-årsskattemässig avkastning ökar. Från och med den 9/30/2018 var varaktigheten för FTSE Corporate Investment Grade (Treasury-Rate Hedged) Index 10,26 år. Varaktighet är ett mått på fondens känslighet för ränteförändringar, vilket återspeglar den sannolika förändringen i obligationspriserna med en liten förändring av avkastningen. Högre varaktighet innebär generellt större känslighet. Bloomberg Barclays amerikanska 1-5-åriga företagsobligationsindex mäter avkastningen på värdepapper i amerikanska dollar, investment grade, fast ränta, skattepliktiga värdepapper emitterade av industri-, el- och finansiella företag med löptider mellan 1 och 5 år.