Nyheter
Blir den en tuff sommar för börsen i år?
Blir den en tuff sommar för börsen i år? Den nuvarande börsuppgången, det vi i vanligt fall kallar för en tjurmarknad, eller en bull market, har nu pågått under 85 månader, och den fortsätter. Investerarna har vaggats in i ett självbelåtet läge sedan S&P 500 sedan 2014 har handlats i intervallet 1 820 till 2135. På dagens aktiemarknad är det gott om investerare som aldrig har upplevt en börs som går i sidled, än mindre varit med om otrevliga börsfall. Det mest oroväckande de har sett är att börsen har rasat till botten av handelskanalen för att sedan studsa upp igen med full fart upp till sin all-time-high. Den allmänna uppfattningen är att aktiemarknaden kommer att fortsätta uppåt igen, och att det därför är viktigt att vara inne på börsen.
Det har funnits tider när det räckt att blunda och välja aktier, men detta tillvägagångssätt fungerar inte längre. Tillvägagångssättet fungerar bra när börsen i sin helhet är undervärderad och det finns en underliggande stark tillväxt. I dag finns inte dessa förutsättningar eftersom det saknas makroekonomiska förutsättningar för ett kommande börsrally. Det finns bedömare som anser att börsen i dag är perfekt prissatt.
FED kommer att komma till räddning
Många investerare har länge levt i tron att den amerikanska centralbanken FED kommer att hålla dem om ryggen, och vem kan egentligen klandra dem för ett sådant tankesätt? Vi har under många år sett at varje gång som ekonomin har vänt ned och börsen börjat falla så har FED gått in med stöd och pengar samt ändrat sin penningpolitik på ett sådant sätt att centralbankens agerande har stöttat aktiemarknaden.
Situationen har emellertid förändrats eftersom FED, precis som så många andra centralbanker, har börjat får slut på verktyg för att stötta upp ekonomin och aktiemarknaden. Förr eller senare kommer ekonomin att åter börja sakta ned och aktiemarknaden utsättas för en kraftig korrektion nedåt. Frågan är om Janet Yellen kommer att kunna agera riddare i nöden den dagen det inträffar?
Det finns tillfällen när börsen stiger utan att det egentligen finns några ekonomiska förutsättningar eller starka framtidsutsikter som stödjer detta. Baserat på historiska data är det sannolikt att anta att den amerikanska börsen (som i allmänhet befinner sig för Europa och Sverige) kommer att utvecklas svagt, till och med ogynnsamt under det kommande halvåret, till slutet av oktober. Vi har tidigare sett hur rapporterna för det första kvartalet 2016 inkom betydligt svagare än för det första kvartalet 2015 och det är ovanligt att se stora vinstökningar under en svag börs, det krävs i allmänhet en stark katalysator för att driva upp vinsterna för hela börsen. Det finns all anledning att oroa sig för att börsen är övervärderad. Det finns i dag ingen större potential för ökade vinster, det saknas möjligheter till stöd från många centralbanker som har gått över till negativa räntor och vi har en period som historiskt sett visat en svag utveckling framför oss.
Långvarig börsuppgång
(Klicka för att förstora bilden) Längden på en börsuppgång säger inget om hur en investerare kommer att agera på aktiemarknaden i framtiden. En börsuppgång kan fortsätta betydligt längre än vad placerarna tror, men den nuvarande längden på börsuppgången kan ge en indikation om att aktiemarknaden inte kan fortsätta upp hur länge som helst. Historiskt sett har börsuppgången, mätt i form av kursutvecklingen på S&P 500 sedan 1929 stigit med i snitt 31 månader och gett en uppgång på 107 procent.
Den nuvarande börsuppgången började den 9 mars 2009 och har således löpt under 85 månader. Under samma tid har S&P 500 stigit med 205 procent. Både tidsmässigt och resultatmässigt dubbelt så mycket och långt som den genomsnittliga börsuppgången,
Tre rekordlånga börsuppgångar
De enda tre tjur marknader som har producerat större vinster än den nuvarande är perioderna 1949 till 1956, 1982-1987 och börsuppgången 1987 till 2000. Det betyder att även om den nuvarande börsuppgången står ut jämfört med genomsnittet sedan 1929 så är det inte fullt så anmärkningsvärt jämfört med den genomsnittliga börsuppgången sedan 1949, även om den är starkare än genomsnittet. Sedan andra världskriget har börsuppgångarna varat längre och gett högre avkastning.
Det finns anledningar till detta fenomen, till exempel den snabba utvecklingen för den amerikanska industrin, tekniska framsteg, tillkomsten av Internethandel och FEDs ständiga stöd till aktiemarknaden. Frågan är om detta räcker för att börsen skall kunna fortsätta stiga? Det finns all anledning att tro att det blir en tuff sommar för börsen i år.
(Klicka för att förstora bilden)
Last week was monumental for Bitcoin and the broader crypto ecosystem, ushering in key regulatory and legislative developments in the US. These changes not only underscore a shifting attitude toward digital assets in the US but also lay the groundwork for greater clarity and legitimacy for crypto globally in the years to come. Following are the five reasons we think last week was such a defining moment for crypto assets and why we think the current environment is setting this asset class up for a remarkable 2025.
- A paradigm shift at the SEC
- One of the most significant signals of change came from US Securities and Exchange Commission (SEC) Acting Chair Mark Uyeda, who announced the establishment of a Crypto Task Force led by Commissioner Hester Peirce, affectionately known as ”Crypto Mom” for her engagement in the digital asset space while at the SEC. The task force, along with the favorable views on digital assets from incoming chair Paul Atkins, reflects an important step toward ending the contentious practice of ”regulation by enforcement,” which has long stymied innovation for crypto entrepreneurs and limited opportunity for US investors.
- The SEC’s subsequent decision to rescind Staff Accounting Bulletin (SAB) 121, which imposed restrictive accounting guidelines on banks wishing to custody crypto, further underscores the regulatory shift. Its repeal not only provides operational relief but also signals a more pragmatic approach to crypto oversight.
- These regulatory moves reflect a broader recognition by US authorities of the need for a framework that fosters innovation while ensuring investor protection. They set the stage for a future where digital assets are more seamlessly integrated into the financial system.
- New congressional leadership
Another pivotal development was the appointment of Senator Cynthia Lummis as chair of the newly created Subcommittee on Digital Assets. Lummis, a long-time advocate for Bitcoin and blockchain technology, is uniquely positioned to champion legislation that promotes innovation while addressing key concerns around market integrity and consumer protection.
Her leadership comes at a critical time, as Congress considers landmark legislation such as the Stablecoin Act and the Bitcoin Act. The Stablecoin Act, which could see approval this year, aims to establish clear guidelines for stablecoin issuance and use. Meanwhile, the Bitcoin Act proposes an audacious goal: for the US government to accumulate 5% of bitcoin’s total supply. There are obstacles to this proposal, some of which I noted in August last year, but if enacted, this legislation could significantly impact Bitcoin’s global adoption and price trajectory.
- A game-changing executive order
The White House also contributed to the week’s momentum with a new executive order aimed at shaping the future of digital assets in the US. A key aspect of this order is its rejection of a Central Bank Digital Currency (CBDC) in favor of fostering stablecoin development. President Trump has been vocal about his preference for implementing a ”digital dollar” on top of open blockchain networks, a move that aligns with crypto’s decentralized ethos.
This executive order also signals the end of ”Operation Chokepoint,” an informal campaign that had effectively debanked parts of the crypto industry. By reaffirming the importance of open networks and stablecoins, the administration is providing a clear direction for the role digital assets could play in the US financial system.
Perhaps the most intriguing development is the proposal to establish a government stockpile of digital assets. While the term “stockpile” has been carefully chosen over “reserve” to avoid direct comparisons with traditional currency reserves, the implications are nonetheless profound. The working group tasked with studying this proposal has expanded its scope beyond bitcoin to include crypto assets more broadly.
While it’s too early to predict how or whether the stockpile will be established, the study represents a thoughtful approach to a high-stakes decision. It could mark the beginning of a global trend, with other nations potentially racing to stockpile crypto assets as part of their sovereign holdings, which we’ve already seen this week with the Czech central bank.
- Steps toward a comprehensive regulatory framework
The week’s developments also highlight the ongoing evolution of regulatory characterization. US regulators are moving toward a more nuanced understanding of digital assets, which is essential for crafting effective policies. This trend was echoed in the revocation of SAB 121 and the growing momentum behind legislation like the Stablecoin Act. Additionally, the broader regulatory framework for market structure in digital assets, which could happen this year or next, will likely address issues ranging from trading practices to asset classification. These steps indicate a deliberate effort to integrate crypto into the financial system with precision and clarity.
- The start of a geopolitical race to embrace crypto
These developments, particularly the possibility of a US crypto stockpile, also raises the stakes on the global stage. Sovereign states accumulating crypto assets could lead to a new form of economic competition, where digital assets play a central role in national strategy.
The US government’s interest in studying this proposal reflects an understanding of crypto’s growing significance in global finance. It also aligns with the nation’s broader goals of maintaining technological and economic leadership.
What’s next?
The developments of the past week are part of a broader trend of increasing institutional and governmental recognition of crypto’s potential. However, several key milestones remain on the horizon:
• Stablecoin Act Approval: This legislation, which could happen before the fourth quarter this year, will provide much-needed clarity for stablecoin issuers and users.
• Market Structure Framework: Expected by 2026, this framework will define the rules of engagement for trading and investing in digital assets.
• Bitcoin Act Progress: If the US government begins accumulating bitcoin, it could have profound implications for the asset’s supply dynamics and global adoption.
• Stockpile Study Results: The findings of the crypto stockpile working group could shape the long-term digital asset strategy in the US.
As these milestones approach, bitcoin and other crypto assets are likely to experience heightened volatility, but also greater legitimacy. Investors, policymakers, and innovators will continue to pay attention to these developments, as they could define the future of the global economy. While challenges remain, the direction is clear: crypto is moving from the fringes of finance to center stage. As these changes unfold, the crypto ecosystem is poised to evolve into a more robust and integral part of the global economy, presenting investors with attractive opportunities to get broad exposure to this emerging asset class.
Fastställd utdelning i XACT Sverige 2025
Fastställd utdelning i XACT Norden Högutdelande 2025
Crypto’s big week in Washington: Preparing for a crypto-friendly US
Bitwise har slutfört omprofileringen för europeiska ETPer
Börshandlade produkter som ger exponering mot PYTH
De mest eftersökta ETFerna i december 2024
Post-election rally cools at year end
De bästa ETFerna för värdeaktier
BlackRock slår rekord med lanseringen av bitcoin ETF
HANetfs Tom Bailey om utsikterna för koppar och uran
-
Nyheter4 veckor sedanDe mest eftersökta ETFerna i december 2024
-
Nyheter3 veckor sedanPost-election rally cools at year end
-
Nyheter4 veckor sedanDe bästa ETFerna för värdeaktier
-
Nyheter4 veckor sedanBlackRock slår rekord med lanseringen av bitcoin ETF
-
Nyheter3 veckor sedanHANetfs Tom Bailey om utsikterna för koppar och uran
-
Nyheter2 veckor sedanHur investera i afrikanska aktier med hjälp av börshandlade fonder?
-
Nyheter2 veckor sedanHur obligationer kan innebära långsiktig vinst
-
Nyheter6 dagar sedanAuAg Funds om gulds motståndskraft mitt i globala tariffer och stark dollar
