År 2020 såldes över 3,1 miljoner elfordon globalt, med majoriteten av efterfrågan från europeiska länder. Den globala försäljningen av elfordon ökade med 40,9% jämfört med motsvarande period föregående år och stod för 4,2% av bilförsäljningen 2020 (en ökning från 2,6% år 2019). Faktum är att Europa representerade mer än 45% av den globala elbilsförsäljningen som är beroende av batteriteknik, följt av Kina och USA.
Lägre kostnader har lett till fler elfordon
Förbättringar av energilagringskapacitet, laddningscykler och säkerhetsegenskaper samtidigt som minskade kostnader och vikt har underlättat det påskyndade antagandet av batteridrivna elfordon. Enligt IEA minskade de genomsnittliga försäljningsviktade priserna på litiumjonbatterier med över 87% mellan 2010 och 2019. Den trenden förväntas fortsätta att driva priserna på litiumbatterier till 100 USD kWh 2023, eftersom branschens aktörer uppnår skala. European Association of Electrical Contractors uppskattar att elfordonsindustrin skulle kunna skapa dubbelt så mycket som antalet jobb som förlorats på grund av slutet på förbränningsmotorbaserade fordon.
Förutom elfordon har nätlagringsapplikationer också varit en viktig drivkraft för batterier. Den globala nätlagringskapaciteten förväntas växa med drygt 25% på årsbasis under de kommande tio åren.
De tvåsiffriga tillväxttakten på marknaden har också översatts till en stadig tillväxt i investerarnas intresse för att få tillgång till temat. Men hur kan investerare komma åt detta tema optimalt? Det är viktigt att fokusera på företag som äger beprövad och livskraftig batteriteknik och inte bara på användare av batterier eller leverantörer av sekundära tjänster.
EV-värdekedjan består av olika segment, allt från batterier till laddstationer, drivsystem, komponenter och elektrisk hårdvara. Men många av dessa segment är kanske inte så störande och innovativa som batteriteknik. Vissa av dem kan helt enkelt anpassa sina befintliga lösningar och / eller komponenter för att möta kraven från elfordon. Till exempel kan vissa auto-komponenter och infotainment-system användas i både elektriska och ICE-fordon. Det är därför viktigt att skilja kritiska spelare mot icke-kritiska spelare; kärna mot icke-kärnleverantörer; och aktiverare mot användare.
Batterier är den dyraste och mest kritiska komponenten i en elbil som bidrar till cirka 25-40% av fordonets kostnad. Det anses vara en vanlig uppfattning är batteriteknik ett av få områden i elfordons värdekedja som fortfarande har höga inträdeshinder och är relativt mindre benägna att dramatiska förändringar i konkurrenslandskapet – eftersom FoU-cykler i batterikemi kan vara tunga och tidskrävande . För det andra är det viktigt att identifiera marknadsledare som har ny, innovativ och störande teknik som är nyckeln till marknadstillväxt. Och slutligen bör företag som är nära och / eller rent engagerade i temat separeras från de som tillhandahåller kompletterande eller sekundära tjänster.
Ta till exempel Kina. Det finns mer än 400 registrerade elfordonstillverkare och ett liknande eller större ekosystem för bildelar och komponenter. Men de flesta av dessa företag litar på ett mycket litet universum av batteritillverkare för att köpa sina batterier. Bilden utanför Kina är inte särskilt annorlunda. Enligt Clean Horizons energilagringsdatabas som spårar globala nätlagringsprojekt finns det drygt sjuttio företag som äger en beprövad batteriteknik som har distribuerats på en nätlagringsanläggning. Samtidigt, enligt GlobalData, finns cirka 115 megafabriker i litiumjonbatterier över hela världen. På kort till medellång sikt, oavsett var efterfrågan kommer ifrån, kan det mesta kanaliseras till bara några få batteritillverkare med beprövad teknik.
Last week was monumental for Bitcoin and the broader crypto ecosystem, ushering in key regulatory and legislative developments in the US. These changes not only underscore a shifting attitude toward digital assets in the US but also lay the groundwork for greater clarity and legitimacy for crypto globally in the years to come. Following are the five reasons we think last week was such a defining moment for crypto assets and why we think the current environment is setting this asset class up for a remarkable 2025.
A paradigm shift at the SEC
One of the most significant signals of change came from US Securities and Exchange Commission (SEC) Acting Chair Mark Uyeda, who announced the establishment of a Crypto Task Force led by Commissioner Hester Peirce, affectionately known as ”Crypto Mom” for her engagement in the digital asset space while at the SEC. The task force, along with the favorable views on digital assets from incoming chair Paul Atkins, reflects an important step toward ending the contentious practice of ”regulation by enforcement,” which has long stymied innovation for crypto entrepreneurs and limited opportunity for US investors.
The SEC’s subsequent decision to rescind Staff Accounting Bulletin (SAB) 121, which imposed restrictive accounting guidelines on banks wishing to custody crypto, further underscores the regulatory shift. Its repeal not only provides operational relief but also signals a more pragmatic approach to crypto oversight.
These regulatory moves reflect a broader recognition by US authorities of the need for a framework that fosters innovation while ensuring investor protection. They set the stage for a future where digital assets are more seamlessly integrated into the financial system.
New congressional leadership
Another pivotal development was the appointment of Senator Cynthia Lummis as chair of the newly created Subcommittee on Digital Assets. Lummis, a long-time advocate for Bitcoin and blockchain technology, is uniquely positioned to champion legislation that promotes innovation while addressing key concerns around market integrity and consumer protection.
Her leadership comes at a critical time, as Congress considers landmark legislation such as the Stablecoin Act and the Bitcoin Act. The Stablecoin Act, which could see approval this year, aims to establish clear guidelines for stablecoin issuance and use. Meanwhile, the Bitcoin Act proposes an audacious goal: for the US government to accumulate 5% of bitcoin’s total supply. There are obstacles to this proposal, some of which I noted in August last year, but if enacted, this legislation could significantly impact Bitcoin’s global adoption and price trajectory.
A game-changing executive order
The White House also contributed to the week’s momentum with a new executive order aimed at shaping the future of digital assets in the US. A key aspect of this order is its rejection of a Central Bank Digital Currency (CBDC) in favor of fostering stablecoin development. President Trump has been vocal about his preference for implementing a ”digital dollar” on top of open blockchain networks, a move that aligns with crypto’s decentralized ethos.
This executive order also signals the end of ”Operation Chokepoint,” an informal campaign that had effectively debanked parts of the crypto industry. By reaffirming the importance of open networks and stablecoins, the administration is providing a clear direction for the role digital assets could play in the US financial system.
Perhaps the most intriguing development is the proposal to establish a government stockpile of digital assets. While the term “stockpile” has been carefully chosen over “reserve” to avoid direct comparisons with traditional currency reserves, the implications are nonetheless profound. The working group tasked with studying this proposal has expanded its scope beyond bitcoin to include crypto assets more broadly.
While it’s too early to predict how or whether the stockpile will be established, the study represents a thoughtful approach to a high-stakes decision. It could mark the beginning of a global trend, with other nations potentially racing to stockpile crypto assets as part of their sovereign holdings, which we’ve already seen this week with the Czech central bank.
Steps toward a comprehensive regulatory framework
The week’s developments also highlight the ongoing evolution of regulatory characterization. US regulators are moving toward a more nuanced understanding of digital assets, which is essential for crafting effective policies. This trend was echoed in the revocation of SAB 121 and the growing momentum behind legislation like the Stablecoin Act. Additionally, the broader regulatory framework for market structure in digital assets, which could happen this year or next, will likely address issues ranging from trading practices to asset classification. These steps indicate a deliberate effort to integrate crypto into the financial system with precision and clarity.
The start of a geopolitical race to embrace crypto
These developments, particularly the possibility of a US crypto stockpile, also raises the stakes on the global stage. Sovereign states accumulating crypto assets could lead to a new form of economic competition, where digital assets play a central role in national strategy.
The US government’s interest in studying this proposal reflects an understanding of crypto’s growing significance in global finance. It also aligns with the nation’s broader goals of maintaining technological and economic leadership.
What’s next?
The developments of the past week are part of a broader trend of increasing institutional and governmental recognition of crypto’s potential. However, several key milestones remain on the horizon:
• Stablecoin Act Approval: This legislation, which could happen before the fourth quarter this year, will provide much-needed clarity for stablecoin issuers and users.
• Market Structure Framework: Expected by 2026, this framework will define the rules of engagement for trading and investing in digital assets.
• Bitcoin Act Progress: If the US government begins accumulating bitcoin, it could have profound implications for the asset’s supply dynamics and global adoption.
• Stockpile Study Results: The findings of the crypto stockpile working group could shape the long-term digital asset strategy in the US.
As these milestones approach, bitcoin and other crypto assets are likely to experience heightened volatility, but also greater legitimacy. Investors, policymakers, and innovators will continue to pay attention to these developments, as they could define the future of the global economy. While challenges remain, the direction is clear: crypto is moving from the fringes of finance to center stage. As these changes unfold, the crypto ecosystem is poised to evolve into a more robust and integral part of the global economy, presenting investors with attractive opportunities to get broad exposure to this emerging asset class.