Det är en bra satsning att en kommande börshandlad fond som investerar i ”B.A.D.” aktier kommer att överträffa den amerikanska marknaden. Den nya ETFen, som ännu inte har lanserats och inte har en ticker, kommer att jämföras med ett index över företag som är verksamma inom vadslagning, alkohol och droger. De formella registreringshandlingarna för ”B.A.D. ETF”lämnades in till den amerikanska finansinspektionen, SEC i slutet av september.
En av flera anledningar till att många kan komma att satsa på att fonden kommer att överträffa S&P 500 SPX är den historiska överavkastningen för så kallade syndaktier. Tänk på resultaten av en studie utförd av Elroy Dimson, en finansprofessor vid Cambridge University, Paul Marsh, en finansprofessor vid London Business School, och Mike Staunton, chef för den institutionens London Share Price Database. Diagrammet nedan visar vad de hittade för alkohol- och tobaksaktiers resultat under de senaste 120 åren.
På den amerikanska aktiemarknaden överträffade tobaksaktier i genomsnitt den totala marknaden med 4,6 årliga procentenheter. På den brittiska aktiemarknaden slog alkoholaktierna den totala marknaden med 2,2 årliga procentenheter. Forskarna hade inte fullständiga 120-åriga data för alkoholföretag i USA eller tobaksbolag i Storbritannien, men delperiodavkastningen för dessa två sektorer i dessa länder visar marknadsöverprestationer av liknande storleksordning.
Ännu mer dramatiska marknadsslående avkastning rapporterades av en annan studie som fokuserade på 37-årsperioden från 1970 till 2007 i 21 olika länder. För att få en genomsnittlig avkastning i dessa olika länder beräknade forskarna hur mycket varje aktie överträffade sitt hemlands börsindex (dess alfa). Tabellen nedan visar genomsnittet av dessa alfas.
Sektor
Genomsnittlig annualiserad alfa i förhållande till hemlandets aktiemarknad
Vuxentjänster
9.96 årliga procentenheter
Alkohol
5.57
Gaming
26.35
Tobak
14.71
Varför syndaktier överträffar
Det finns teoretiska skäl att förvänta sig att syndaktier ska slå marknaden. Standardförklaringen för Finance 101 är att ett syndföretags kapitalkostnad kommer att stiga om en betydande grupp investerare aktivt undviker det. Som Dimson, Marsh och Staunton uttryckte det: ”En förhöjd kapitalkostnad representerar en förhöjd förväntad avkastning. Att välja att lämna ”syndaktier” kan få dem att erbjuda högre avkastning till dem som är mindre bekymrade av etiska överväganden.”
Cliff Asness, grundare av AQR Capital Management, uttryckte det mer rakt på sak: ”Ärligt talat, det suger att de dygdiga måste acceptera en lägre förväntad avkastning för att göra gott, och kanske suger ännu mer att de måste acceptera att de syndiga får en högre. Tja, omfamna suget som utan det finns det ingen effekt på världen, ingen god gärning gjort alls. Kanske är detta nödvändiga offer därför det kallas ”dygd”.
Det kan också finnas en riskbaserad förklaring till överavkastningen för syndföretagens aktier. Det beror på att dessa företag förmodligen står inför större risker än icke-syndiga företag på grund av eventuella regleringsåtgärder eller rättstvister. I den mån så är fallet kan deras aktiers alfa representera den ersättning som investerare kräver för att ådra sig den större risken.
Mer forskning behövs utan tvekan. Under tiden, notera noggrant att de alfa som dokumenterats av tidigare studier är medelvärden över många år och decennier. Det är inte på något sätt så att syndaktier har slagit marknaden varje år.
Ändå, om framtiden är som det förflutna, kommer sådana aktier att överträffa den breda marknaden på lång sikt.
Handla BAD ETF
BAD ETF är ännu inte lanserad. Faktum är att det inte finns något som garanterar att denna börshandlade fond kommer att bli godkänd. BAD kommer emellertid endast att finnas att handla i USA. Av den anledningen kommer denna börshandlade fond inte att finnas inte i utbudet hos svenska nätmäklare. Vi tror emellertid att IG kommer att erbjuda handel i BAD. Till IGs ETF Screener.
Franklin MSCI World Catholic Principles UCITSETF USD Capitalisation (FLXA ETF), ISIN IE000AZOUN82, försöker spåra MSCI World Select Catholic Principles ESG Universal och Low Carbon-index. MSCI World Select Catholic Principles ESG Universal och Low Carbon Index spårar stora och medelstora värdepapper från utvecklade länder över hela världen. De utvalda företagen screenas enligt deras koldioxidexponering, deras ESG-profil (miljö, social och styrning) och katolska principer. Som ett resultat är företag som är involverade i vapen, hasardspel, vuxenunderhållning, abort, preventivmedel, stamcellsforskning och djurförsök uteslutna.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,27 % p.a. Franklin MSCI World Catholic Principles UCITSETF USD Capitalization är den enda ETF som följer MSCI World Select Catholic Principles ESG Universal och Low Carbon-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Franklin MSCI World Catholic Principles UCITSETF USD Capitalization är en liten ETF med tillgångar på 34 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 24 april 2024 och har sin hemvist i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest, SAVR och Avanza.
2024 was a landmark year for bitcoin, solidifying its role as a fully institutionalised asset class.
Institutional inflows into physical bitcoin exchange-traded products (ETPs) reached nearly $35 billion globally, signalling a major shift in how traditional investors view crypto. As bitcoin continued to enhance portfolios’ risk-return profiles, more institutional investors followed suit, reshaping the financial landscape.
Looking ahead, 2025 promises to bring exciting developments across the crypto ecosystem. Here are the top five crypto trends to watch.
Fear of being left behind
The era of bitcoin as a niche investment is over. Institutional adoption is creating a ripple effect, forcing hesitant players to reconsider. Portfolios with bitcoin allocations are consistently outperforming those without, highlighting its growing importance.
Source: Bloomberg, WisdomTree. From 31 December 2013 to 30 November 2024. In USD. Based on daily returns. The 60/40 Global Portfolio is composed of 60% MSCI All Country World and 40% Bloomberg Multiverse. You cannot invest directly in an index. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
With bitcoin’s ability to noticeably improve portfolios’ risk-return profiles, asset managers face a clear choice: integrate bitcoin into multi-asset portfolios or risk falling behind in a rapidly evolving financial landscape. In 2025, expect the competition to heat up as clients demand exposure to this powerhouse cryptocurrency.
Expanding crypto investment options
In 2024, regulatory breakthroughs opened the doors for physical bitcoin and ether ETPs in key developed markets. This marked a critical step towards making cryptocurrencies mainstream, providing seamless access to institutional and retail investors alike.
Figure 2: Global physical crypto ETP assets under management (AUM) and 2024 net flows
Source: Bloomberg, WisdomTree. 02 January 2025. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
In 2025, this momentum is expected to accelerate as the crypto regulatory environment becomes more friendly in the United States and as key developed markets follow Europe’s lead and approve ETPs for altcoins such as Solana and XRP. With their clear utility and growing adoption, these altcoins are strong candidates for institutional investment vehicles.
This next wave of altcoin ETPs will expand the diversity of crypto investment opportunities and further integrate cryptocurrencies into the global financial system.
The maturing of Ethereum’s layer-2 ecosystem
Ethereum’s role as the backbone of decentralised finance (DeFi), non-fungible tokens (NFTs), and Web3 is unmatched, but its scalability challenges remain a hurdle. Layer-2 solutions—technologies such as Arbitrum and Optimism—are transforming Ethereum’s scalability and usability by enabling faster, cheaper transactions.
In 2025, Ethereum’s recent upgrades, such as Proto-Danksharding (introduced in the ‘Dencun’ upgrade), will drive layer-2 adoption even further. Innovations like Visa’s layer-2 payment platform leveraging Ethereum for instant cross-border transactions will underscore the platform’s evolution.
Expect Ethereum’s layer-2 ecosystem to power real-world use cases ranging from tokenized assets to decentralised gaming, positioning it as the infrastructure of a truly scalable digital economy.
Stablecoins: bridging finance and blockchain
Stablecoins are becoming indispensable to the global financial system, offering the stability of traditional assets with the efficiency of blockchain. Platforms such as Ethereum dominate the stablecoin landscape, hosting stablecoin giants Tether (USDT) and USD Coin (USDC), which facilitate billions in daily transactions.
Figure 3: Key stablecoin chains
Source: Artemis Terminal, WisdomTree. 05 January 2025. Historical performance is not an indication of future performance and any investment may go down in value.
As we move into 2025, stablecoins will increasingly interact with blockchain ecosystems such as Solana and XRP. Solana’s high-speed, low-cost infrastructure makes it ideal for stablecoin payments and remittances, while XRP Ledger’s focus on cross-border efficiency positions it as a leader in global settlements. With institutional adoption rising and DeFi applications booming, stablecoins will serve as the backbone of a seamless, interconnected financial ecosystem.
Tokenization: redefining ownership and revolutionising finance
Tokenization is set to redefine how we think about ownership and value. By converting tangible assets like real estate, commodities, stocks, and art into digital tokens, tokenization breaks down barriers to entry and creates unprecedented liquidity.
In 2025, tokenization will expand dramatically, empowering investors to own fractions of high-value assets. Platforms such as Paxos Gold and AspenCoin are already showcasing how tokenization can revolutionize markets for gold and luxury real estate. The integration of tokenized assets into DeFi will unlock new financial opportunities, such as using tokenized real estate as collateral for loans. As tokenization matures, it will transform industries ranging from private equity to venture capital, creating a more inclusive and efficient financial system.
For the avoidance of any doubt, tokenization complements crypto by expanding the use cases of blockchain to include real-world applications.
Looking ahead
2025 is set to be a defining year for crypto, as innovation, regulation, and adoption converge. Whether it is bitcoin cementing its position as a portfolio staple, Ethereum scaling for mainstream use, or tokenization unlocking liquidity in untapped markets, the crypto ecosystem is poised for explosive growth. For investors and institutions alike, the opportunities have never been clearer or more compelling.
This material is prepared by WisdomTree and its affiliates and is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The opinions expressed are as of the date of production and may change as subsequent conditions vary. The information and opinions contained in this material are derived from proprietary and non-proprietary sources. As such, no warranty of accuracy or reliability is given and no responsibility arising in any other way for errors and omissions (including responsibility to any person by reason of negligence) is accepted by WisdomTree, nor any affiliate, nor any of their officers, employees or agents. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the reader. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITSETFAcc (FGLR ETF) med ISIN IE00BKSBGV72, är en aktivt förvaltad ETF.
Denna ETF investerar i aktier från utvecklade marknader över hela världen. Värdepapper väljs ut enligt hållbarhet och grundläggande kriterier.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITSETFAcc är den enda ETF som följer Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Fidelity Sustainable Research Enhanced Global Equity UCITSETFAcc är en liten ETF med tillgångar på 45 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 27 maj 2020 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Fonden strävar efter att uppnå långsiktig kapitaltillväxt från en portfölj som huvudsakligen består av aktier i företag med säte globalt.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest, SAVR och Avanza.