Följ oss

Nyheter

Är kritiken mot aktieåterköp missriktad?

Publicerad

den

t aktieåterköp missriktad? Under 2015 nådde utdelningar och aktieåterköp, det vill säga återföringar av kapital till aktieägarna sin högsta nivå

Är kritiken mot aktieåterköp missriktad? Under 2015 nådde utdelningar och aktieåterköp, det vill säga återföringar av kapital till aktieägarna sin högsta nivå sedan 2007. Samtidigt har flera kritiska röster höjts mot att företagen inte behåller sitt kapital och förräntar det i sin verksamhet. Kritikerna säger att aktieåterköp är ett sätt att på konstgjort sätt öka vinsten per aktie och därmed blåsa upp aktiekurserna.

En stor del av kritiken mot aktieåterköp är obefogad. Istället för att försöka driva upp vinsten per aktie kan försöken att återföra kapital til aktieägarna vara ett resultat av en ojämn amerikansk ekonomiska återhämtningen och ackommoderande penningpolitik som pågår samtidigt som företagen återinvesterar sina vinster i den egna verksamheten.

De stora återköpen

Vid utgången av det andra kvartalet 2015 hade 75 procent av alla företag som ingår S & P 500® återköpt aktier och lämnat utdelning för den senaste tolvmånadersperioden enligt Factset. Totalt sett hade bolagen spenderat 556 miljarder dollar på återköp av egna aktier under samma period. Vi har samtidigt sett hur ett stort antal välkända företag AIG, Wendys och Apple tillkännage återköp, vilket gett en hel del uppmärksamhet i media. Samtidigt har ett stort antal politiker Politiker har ifrågasatt huruvida företag prioriterar återköp av egna aktier framför att bygga nya fabriker eller anställa ytterligare personal.  Ett resultat av återköpen var att i slutet av juni 2015 så hade mer än 20 procent av företagen minskat antalet utestående aktier att jämföra med endast 4 procent under samma period under de senaste sex kvartalen.

En av de faktorer som har drivit återköpstrenden är den ackommoderande penningpolitik miljö vi har befunnit oss i sedan 2008. Företagen utnyttjar det faktum att Federal Reserve har hållit räntorna nära noll för att låna pengar för att köpa tillbaka aktier.

Rekordhöga vinster driver också företagens återköp

Rekordhöga vinster driver också företagens återköp. Företagens vinster är på en all-time high, efter att ha ökat under de senaste sex åren.3 I stället för att behålla pengar i sin balansräkning, där låga räntor innebär att det inte har potential att någon större avkastning har många företag valt att återköpa sina egna aktier för att på så sätt återföra kapital till sina aktieägare.

Det är sant att återköpen bidrar till att öka vinsten per aktie (EPS) på nominell bas, men det är inte den enda drivkraften för företagens rekordhöga lönsamhet, särskilt inte när det gäller de bolag som ingår i S & P 500 Index. Enligt S & P Dow Jones Index ökar inte vinsten per aktie för företagen som ingår i indexet på grund av den viktningsmetod som används. Indexet rebalanseras för stora aktieförändringar på en eventstyrd basis, och varje kvartal relabalanseras hela indexet. Detta minskar effekterna av återköp på EPS.

Vid ingången av 2009 var den historiska tolvmånadersvinsten per aktie för företagen i S&P 500 Indexet 40 USD. Det har nu stigit till $ 108, vilket är en ökning med 170 procen. Under samma period har S & P 500 ökade med cirka 190 procent. Detta kan tolkas som att värdeökningen för S&P 500 bygger på vinster, inte på aktieåterköp.

Investeringarna är kvar på historiska nivåer

Som en följd av sina rekordvinster har de amerikanska företagen cirka 3,6 miljarder dollar i kontanter och värdepapper i sina balansräkningar. Det är emellertid sant att de amerikanska företagen varit mycket försiktiga med att investera trots dessa höga nivåer av kontanter. Precis som enskilda investerare har företagen att ta hänsyn till ett flertal olika faktorer som utvecklingen av räntor och styrkan i återhämtningen i den amerikanska ekonomin. Den globala oron, som till exempel sommarens grekiska skuldkris och en avtagande tillväxt i Kina har också bidragit till att irritera marknaden. Som ett resultat kan företagen vara mer ovilliga att öka sina investeringar än de har varit under den senaste tiden.

Det är emellertid viktigt att poängtera att bara för att företagen är ovilliga att investera så betyder det inte att de inte återinvesterar sina vinster i verksamheten. Procentandelen kassaflöden som företag använder för investeringar (capex) ligger för närvarande 40 procent.

Buyback2

Källa: US Census Bureau Annual Capital Expenditures Survey 2004-2013

Investeringarna har ökat stadigt

Som diagrammet ”Investeringar” ovan visar har efter investeringarna ökat stadigt sedan recessionen 2009. I linje med den långsamma men stadiga amerikanska ekonomiska återhämtningen har företagen visat större förtroende genom att återinvestera i sina företag och göra långsiktiga investeringar. Detta driver upp capexsiffrorna i procent av kassaflödet.

I dagens ekonomiska miljö får 40 procent av det fria kassaflödet anses som en modest användning av kapitalet. Uppgifter från National Science Foundation visar att de amerikanska företagens investeringar i forskning och utveckling har ökat under de senaste åren, snabbare än den ekonomiska tillväxten och historiska trender. Samtidigt visar data från Federal Reserve att de privata investeringarna ökar och befinner sig på historiskt höga nivåer av bruttonationalprodukten.

Varför är då återköpskritiken obefogad? Amerikanska företag använder stora summor för att återköpa egna aktier, men det är inte i huvudsak för att öka vinsten per aktie eller för att blåsa upp aktiekurserna. Istället distribuerar företagen kapital dit de tror att det är mest effektivt. I dagens osäkra miljö har företagen en större kassa än vad de kan investera produktivt så de väljer istället att återföra vinsterna till sina aktieägare.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

AAVE ETP spårar kryptovalutan AAVE

Publicerad

den

21Shares Aave ETP (AAVE ETP) med ISIN CH1135202120 är 100 % fysiskt uppbackad, 21Shares Aave ETP (AAVE) spårar prestandan för Aave-tokens. 21Shares Aave ETP tillhandahåller ett reglerat och transparent sätt för investerare att utnyttja tillväxten av Aaves ledande DeFi-låneprotokoll, en av de snabbast växande kategorierna inom DeFi.

21Shares Aave ETP (AAVE) med ISIN CH1135202120 är 100 % fysiskt uppbackad, 21Shares Aave ETP (AAVE) spårar prestandan för Aave-tokens. 21Shares Aave ETP tillhandahåller ett reglerat och transparent sätt för investerare att utnyttja tillväxten av Aaves ledande DeFi-låneprotokoll, en av de snabbast växande kategorierna inom DeFi.

Fördelar

Defi utlåning

Aave – ett av de ledande decentraliserade utlåningsprotokollen – tillåter användare att låna ut och låna kryptotillgångar. Sedan 2021 har DeFi-utlåningen vunnit betydande dragkraft och samlat på sig betydande TVL, vilket återspeglar dess växande användning.

Enkelt och bekant

Att lägga till krypto till din portfölj behöver inte vara komplicerat. Investera med din befintliga rådgivare eller mäklarplattform och håll dina tillgångar på ett ställe.

100% fysiskt uppbackad

AAVE är 100 % fysiskt uppbackad av de underliggande Aave-tokens och hålls i kylförvaring av ett institutionellt förvaringsinstitut, vilket erbjuder ett bättre skydd än förvaringsalternativ som är tillgängliga för enskilda investerare.

Koldioxidneutral

21Shares har deltagit i koldioxidkompensationsprogram sedan 2018. Deras åtagande innebär att kompensera sitt koldioxidavtryck genom gröna initiativ, som renare kraftgenerering, återplantering av skog och skydd av korallrev, allt inriktat på att skydda planeten för framtida generationer.

Produktinformation

Namn21Shares Aave ETP
Lanseringsdatum31 januari 2022
Emittent21Shares AG
Förvaltningsavgift2,5%
UtlåningNej
Valor113520212
ISINCH1135202120
ReutersAAVE-S
WKNA3GW2E
iNAVDE000SL0DRN5
BloombergAAVE SW

Handla AAVE ETP

21Shares Aave ETP (AAVE) är en europeisk börshandlad kryptovaluta.

Denna produkt handlas på Euronext Amsterdam, en marknadsplats som är relativt svår att handla på som svensk. Euronext Amsterdam är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Denna produkt handlas även på BX Swiss, en marknadsplats som är relativt svår att handla på som svensk. Det finns emellertid en svensk fondkommissionär som tillhandla håller handel på denna marknadsplats, Mangold Fondkommision AB.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
BX SwissUSDAAVE
Euronext ParisEURAAVE
Euronext AmsterdamUSDAAVE

Fortsätt läsa

Nyheter

Den perfekta tillväxtmarknaden

Publicerad

den

Bra segment med Kevin T. Carter och CNBCs Bob Pisani som diskuterade varför Indien är den "perfekta tillväxtmarknaden."

Bra segment med Kevin T. Carter och CNBCs Bob Pisani som diskuterade varför Indien är den ”perfekta tillväxtmarknaden.”

Särskilda shoutouts till några av de snabbast växande företagen i Indiens internet- och e-handelslandskap: Zomato, Swiggy och Zepto.

Jeffrey Gundlach kanske sa det bäst tidigare i år: ”Om jag var tvungen att äga en marknad i världen och låta den vara ifred i 30 år, skulle det vara Indien.”

Handla INQQ ETF

INQQ India Internet & Ecommerce ESG-S UCITS ETF (INQQ) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnetAktieinvest och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

Vad är Staking?

Publicerad

den

Staking är en strategi som används över krypto och web3 som ger användare möjlighet att delta i att hålla ett blockchain-nätverk ärligt och säkert.

Staking är en strategi som används över krypto och web3 som ger användare möjlighet att delta i att hålla ett blockchain-nätverk ärligt och säkert.

Att låsa upp tokens är vanligt på webb3 och är ofta vad som händer när du ser en referens till att ”utsätta” tokens. Användare får vanligtvis någon form av åtkomst, privilegium eller belöning över tid i utbyte mot deras låsning, och kan dra tillbaka sina tokens när och när de vill.

Det finns redan gott om belöningsprogram i världen; tänk om du kunde låsa dina flygbolagsmil och tjäna extra, eller istället för ett hålkort på ditt lokala kaffeställe, låser du belöningspolletter för att få påsar med kaffe eller en fin mugg.

Men den här formen av att sätta in tokens för belöningar på en DeFi-plattform är faktiskt inte staking. Staking sker på nätverksnivå och handlar om att säkra nätverket.

Gå in i Ethereums Proof of Stake-system. Vem som helst kan välja att bli en validator och låsa sin ETH genom att deponera den i ett smart kontrakt – ett program som körs på Ethereums blockchain.

Med över 1 000 000 validatorer som satsar standarden 32 ETH vardera – mer än 100 miljarder dollar i dagens kurs – är Ethereums Proof of Stake (PoS)-mekanism det största exemplet på insats i web3.

Så varför finns staking?

Den trettioandra versionen: när Ethereum lanserades var det ett världsomspännande nätverk av människor som körde programvara på sina datorer (kända som noder) som synkroniserade data från en delad databas – en distribuerad reskontra. Dessa noder skulle nå och upprätthålla konsensus om det aktuella tillståndet för den databasen. Huvudutmaningen var säkerheten: hur förhindrar man att en dålig aktör får kontroll över databasen och ändrar den så att den passar sig själv?

Ethereum löste ursprungligen detta problem genom att använda Proof of Work (PoW). PoW – ett system som fortfarande används av Bitcoin och andra blockkedjenätverk – kräver att man löser extremt komplexa matematiska problem innan någon information kan läggas till blockkedjan. Du kanske känner till det som krypto ”mining”.

PoW gör en potentiell attack på nätverket så matematiskt komplicerad att ens ett försök skulle vara ekonomiskt otänkbart, eftersom det skulle krävas så många avancerade datorer. Med tiden blev PoWs matematiska problem svårare och krävde allt kraftfullare datorer för att lösa dem. Kraftfulla datorer kräver, ja… kraft; i takt med att komplexiteten ökade, ökade även gruvarbetarnas koldioxidavtryck.

Datorutrustningens kapprustning och miljöutmaningen i PoW har nu förkastats av Proof of Stake (PoS). Under PoS är nätverket säkrat genom att många parter sätter in 32 ETH i ett smart kontrakt. Ju fler tokens som satsas, desto dyrare blir det för en dålig skådespelare att attackera nätverket. Denna insättning eller insats ger dig rätten att delta i att bygga nya block för blockkedjan och att bli belönad i gengäld. Om du inte spelar den här rollen på rätt sätt kommer en del eller hela din insats att tas från dig – ett straff som kallas ”slashing”.

Genom att byta till PoS kunde Ethereum upprätthålla säkerheten i sitt nätverk och minska koldioxidutsläppen med över 99,95 %, jämfört med PoW.

Var satsar jag?

De som kan och är redo att satsa en full nod (32 ETH) kan satsa ensam genom att köra en validator själva hemma, eller använda självvårdande satsningslösningar som Consensys Staking.

Ett mer lättillgängligt alternativ, speciellt om du inte har 32 ETH liggande (och de flesta av oss inte har det), är vätskeinsats: möjligheten att sätta in mindre än 32 ETH i en pool som sedan används för att initiera och underhålla utsättningsnoder.

Flytande insats ger den extra fördelen att få, i utbyte mot din insättning, en flytande insatspolett. Denna token representerar mängden ETH du har satsat plus belöningarna som genereras av din ETH; som gör det enkelt att hålla reda på din insättning när du vill ta ut din insats, eller så kan du till och med använda denna token som säkerhet någon annanstans i DeFi.

Det finns många insättningsalternativ där ute från dedikerade validatorer, insatspooler och flytande insättningsprotokoll, och det är viktigt att göra din forskning innan du lägger din surt förvärvade ETH i en.

Så nu förstår du att staking är en allmännytta som hjälper till att säkra ett blockchain-nätverk, och det finns olika sätt att engagera sig.

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära