Följ oss

Nyheter

Är gratis ETF-portföljstrategier verkligen gratis?

Publicerad

den

Är gratis ETF-portföljstrategier verkligen gratis?

En av de senaste utvecklingen på ETF-marknaden som tagit råd från rådgivare är så kallade fria ETF-portföljer. Är gratis ETF-portföljstrategier verkligen gratis?

Hård konkurrens och avgifter ger medvetna investerare

Mot bakgrund av hård konkurrens och mer avgiftsmedvetna investerare skapade många ETF-emittenter ETF-portföljstrategier med egna egna börshandlade fonder och erbjöd dem gratis till placerare. På ytan låter det som en bra sak för investerare eftersom de bidrar till att sänka investeringskostnaderna. Men om du tittar närmare på konceptet är det inte klart om det finns kostnadsbesparingar med att använda kostnadsfria ETF-portföljstrategier.

Tabell 1 jämför avgifterna för tre olika ETF-portföljer. Portfölj A är en typisk portfölj skapad av ETF-strateger. Normalt använder ETF-strateger de mest likvida och billigaste passiva börshandlade fonderna för att skapa ETF-portföljer, varav de flesta är dynamiska och taktiska. Beroende på hur aktiv portföljerna hanteras varierar avgifterna för ETF-portföljerna.

Tre olika exempel

I detta exempel antar vi att ETF-strategen tar 30 bps för en total portföljlösning, då är den totala avgiften inklusive kostnaderna för de underliggande ETF: erna (antagande 15 bps) 45 bps.

Portfölj B är en gratis ETF-portfölj skapad av ETF-emittenter. Beroende på bredden på de börshandlade fonder som de utfärdar använder ETF-emittenter normalt en kombination av passiva ETFer och deras egna aktiva börshandlade fonder. Precis som aktiva fonder har aktiva aktiva börshandlade fonder höga kostnader. I Portfölj B antar vi att den aktiva proprietära ETFen kostar 100 bps, då är den totala avgiften 58 bps, vilket är mycket högre än Portfölj A, även om det inte finns någon extra strategistavgift.

Portfölj C är en annan typ av fri ETF-portfölj. De största ETF-emittenterna erbjuder ofta ETF-portföljstrategier med egna passiva börshandlade fonder utan extra kostnad. I detta exempel är portföljens totala avgift 15 bps, den lägsta bland tre portföljer. Denna typ av portfölj följer emellertid typiskt en passiv strategisk tillgångsallokeringsmetod utan någon aktiv förvaltning. Rådgivare kan tillämpa en kärna/satellit-strategi för att hantera kundkonton genom att använda denna portfölj som kärnhållande och andra aktiva/taktiska ETF-portföljer som satelliter för att förbättra avkastningen eller/och minska risken.

De proprietära ETF-erna som används i den fria portföljen B och C kanske dessutom inte är de bästa i kategorin för sin tillgångsklass eller investeringsstil. I många fall finns det substitut som förvaltas av andra företag som kan ha bättre resultatutveckling, lägre utgifter eller högre likviditet.

Tabell 1: Avgiftsjämförelse för tre hypotetiska ETF portföljer *

 Portfölj A Portfölj B Portfölj C  
 ViktAvgift (Basis Points)ViktAvgift (Basis Points)ViktViktAvgift (Basis Points)
Passiv ETF100%1550%15100%100%15
Aktiv ETF0%10050%1000%0%0
Avgift 30 0  0
Total 45 58  15

* Obs! Avgifterna i tabellen är endast avsedda för illustration och representerar inte de faktiska avgifterna.

Förvaltningsavgifter för ETF-strategier har alltid varit ett förvirrande problem för många rådgivare. Vi kommer att försöka ge en ram här. Morningstar spårade 1 180 strategier från 182 företag med totala tillgångar på 123 miljarder dollar till december 2017. ETF-strategierna varierade i investeringsuniversum, tillgångsbredd, portföljimplementering eller ETF-exponeringstyp.

Även om det är utmanande att ha ett enhetligt prisramverk, bör den grundläggande affärsprincipen gälla här. Förvaltningsavgifter ska stå i proportion till det värde som förvaltaren erbjuder eller avser att erbjuda. På så sätt tar taktiska ETF-strategier ut de högsta avgifterna eftersom de avser att överträffa de strategiska portföljerna och/eller bidra till att minska den totala portföljrisken. Strategiska ETF-portföljer ska ta ut den lägsta avgiften eftersom de inte avser att generera mer avkastning eller minska portföljrisken.

Hybridstrategierna som är kombinationer av de strategiska och taktiska komponenterna bör ladda upp något däremellan. Tabell 2 illustrerar en enhetlig ram för hur ETF-strategierna bör prissättas med ett exempel.

Tabell 2: En prissättningsram för ETF-portföljer*

 Strategisk ETF Portfölj Hybrid ETF Portfölj Taktisk ETF Portfölj 
 ViktAvgifter (Basis Points)ViktAvgifter (Basis Points)ViktAvgifter (Basis Points)
Strategiska komponenter100%1050%100%10
Taktiska komponenter0%10050%100100%100
Totalt 10 55 100

* Obs: Avgifterna i tabellen ovan är endast avsedda för illustration och representerar inte de faktiska avgifterna för cheferna.

Är gratis ETF-portföljstrategier är verkligen värda det?

Sammanfattningsvis bör rådgivare, när de utvärderar utgifterna för portföljstrategier med börshandlade fonder, överväga den totala avgiften, inklusive både ETF-förvaltningen och de underliggande ETFerna. Några av de fria ETF-portföljerna, särskilt de med egna aktiva ETF, kan vara dyrare. För det andra bör rådgivare betala ETF-strateger beroende på hur mycket potentiellt extra värde strategierna kan addera till kundens portföljer. För en strategisk passiv ETF-portfölj kan rådgivare enkelt skapa det själv och borde inte betala mycket. För en taktisk ETF-portfölj bör rådgivare betala mer eftersom det finns en potentiell fördel att öka avkastningen och/eller minska riskerna.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Den perfekta tillväxtmarknaden

Publicerad

den

Bra segment med Kevin T. Carter och CNBCs Bob Pisani som diskuterade varför Indien är den "perfekta tillväxtmarknaden."

Bra segment med Kevin T. Carter och CNBCs Bob Pisani som diskuterade varför Indien är den ”perfekta tillväxtmarknaden.”

Särskilda shoutouts till några av de snabbast växande företagen i Indiens internet- och e-handelslandskap: Zomato, Swiggy och Zepto.

Jeffrey Gundlach kanske sa det bäst tidigare i år: ”Om jag var tvungen att äga en marknad i världen och låta den vara ifred i 30 år, skulle det vara Indien.”

Handla INQQ ETF

INQQ India Internet & Ecommerce ESG-S UCITS ETF (INQQ) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnetAktieinvest och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

Vad är Staking?

Publicerad

den

Staking är en strategi som används över krypto och web3 som ger användare möjlighet att delta i att hålla ett blockchain-nätverk ärligt och säkert.

Staking är en strategi som används över krypto och web3 som ger användare möjlighet att delta i att hålla ett blockchain-nätverk ärligt och säkert.

Att låsa upp tokens är vanligt på webb3 och är ofta vad som händer när du ser en referens till att ”utsätta” tokens. Användare får vanligtvis någon form av åtkomst, privilegium eller belöning över tid i utbyte mot deras låsning, och kan dra tillbaka sina tokens när och när de vill.

Det finns redan gott om belöningsprogram i världen; tänk om du kunde låsa dina flygbolagsmil och tjäna extra, eller istället för ett hålkort på ditt lokala kaffeställe, låser du belöningspolletter för att få påsar med kaffe eller en fin mugg.

Men den här formen av att sätta in tokens för belöningar på en DeFi-plattform är faktiskt inte staking. Staking sker på nätverksnivå och handlar om att säkra nätverket.

Gå in i Ethereums Proof of Stake-system. Vem som helst kan välja att bli en validator och låsa sin ETH genom att deponera den i ett smart kontrakt – ett program som körs på Ethereums blockchain.

Med över 1 000 000 validatorer som satsar standarden 32 ETH vardera – mer än 100 miljarder dollar i dagens kurs – är Ethereums Proof of Stake (PoS)-mekanism det största exemplet på insats i web3.

Så varför finns staking?

Den trettioandra versionen: när Ethereum lanserades var det ett världsomspännande nätverk av människor som körde programvara på sina datorer (kända som noder) som synkroniserade data från en delad databas – en distribuerad reskontra. Dessa noder skulle nå och upprätthålla konsensus om det aktuella tillståndet för den databasen. Huvudutmaningen var säkerheten: hur förhindrar man att en dålig aktör får kontroll över databasen och ändrar den så att den passar sig själv?

Ethereum löste ursprungligen detta problem genom att använda Proof of Work (PoW). PoW – ett system som fortfarande används av Bitcoin och andra blockkedjenätverk – kräver att man löser extremt komplexa matematiska problem innan någon information kan läggas till blockkedjan. Du kanske känner till det som krypto ”mining”.

PoW gör en potentiell attack på nätverket så matematiskt komplicerad att ens ett försök skulle vara ekonomiskt otänkbart, eftersom det skulle krävas så många avancerade datorer. Med tiden blev PoWs matematiska problem svårare och krävde allt kraftfullare datorer för att lösa dem. Kraftfulla datorer kräver, ja… kraft; i takt med att komplexiteten ökade, ökade även gruvarbetarnas koldioxidavtryck.

Datorutrustningens kapprustning och miljöutmaningen i PoW har nu förkastats av Proof of Stake (PoS). Under PoS är nätverket säkrat genom att många parter sätter in 32 ETH i ett smart kontrakt. Ju fler tokens som satsas, desto dyrare blir det för en dålig skådespelare att attackera nätverket. Denna insättning eller insats ger dig rätten att delta i att bygga nya block för blockkedjan och att bli belönad i gengäld. Om du inte spelar den här rollen på rätt sätt kommer en del eller hela din insats att tas från dig – ett straff som kallas ”slashing”.

Genom att byta till PoS kunde Ethereum upprätthålla säkerheten i sitt nätverk och minska koldioxidutsläppen med över 99,95 %, jämfört med PoW.

Var satsar jag?

De som kan och är redo att satsa en full nod (32 ETH) kan satsa ensam genom att köra en validator själva hemma, eller använda självvårdande satsningslösningar som Consensys Staking.

Ett mer lättillgängligt alternativ, speciellt om du inte har 32 ETH liggande (och de flesta av oss inte har det), är vätskeinsats: möjligheten att sätta in mindre än 32 ETH i en pool som sedan används för att initiera och underhålla utsättningsnoder.

Flytande insats ger den extra fördelen att få, i utbyte mot din insättning, en flytande insatspolett. Denna token representerar mängden ETH du har satsat plus belöningarna som genereras av din ETH; som gör det enkelt att hålla reda på din insättning när du vill ta ut din insats, eller så kan du till och med använda denna token som säkerhet någon annanstans i DeFi.

Det finns många insättningsalternativ där ute från dedikerade validatorer, insatspooler och flytande insättningsprotokoll, och det är viktigt att göra din forskning innan du lägger din surt förvärvade ETH i en.

Så nu förstår du att staking är en allmännytta som hjälper till att säkra ett blockchain-nätverk, och det finns olika sätt att engagera sig.

Fortsätt läsa

Nyheter

BNQA ETC spårar priset på Brent Crude Oil

Publicerad

den

BNPP ICE Brent ÖL ETC (BNQA ETC) med ISIN DE000PS701L2, försöker följa ICE 1mth Brent Oil Futures-index. ICE 1mth Brent Oil Futures-index spårar priset på terminskontrakt på Brent Crude Oil.

BNPP ICE Brent ÖL ETC (BNQA ETC) med ISIN DE000PS701L2, försöker följa ICE 1mth Brent Oil Futures-index. ICE 1mth Brent Oil Futures-index spårar priset på terminskontraktBrent Crude Oil.

Denna ETCs TER (total cost ratio) uppgår till 0,90 % p.a. BNPP ICE Brent ÖL ETC är den enda ETC som följer ICE 1mth Brent Oil Futures-index. Denna ETC replikerar det underliggande indexets prestanda syntetiskt med en swap.

BNPP ICE Brent ÖL ETC är en mycket liten ETC med tillgångar på 17 miljoner euro under förvaltning. Denna ETC lanserades den 11 april 2017 och har sin hemvist i Nederländerna.

Information

ISINDE000PS701L2
Securities identification number (German WKN)PS701L
BloombergBNQA GY
ReutersBNQA.DE
TypeETC
Entitlement1.31732383
CurrencyEUR
Currency hedgedNo
Roll optimizedNo
LeveragedNo
Physical deliveryNo
Total Return Yes
ExchangeFrankfurt Stock Exchange (Regulated Market – Xetra®), Stuttgart Stock Exchange
Trading periods08:15 am – 20:00 pm
Maturityopen end

Handla BNQA ETC

BNPP ICE Brent ÖL ETC (BNQA ETC) är en europeisk börshandlad produkt. Denna ETC handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETC genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURBNQA

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

Populära