Följ oss

Nyheter

Alla kallar det för en ETF för Bitcoin, här är varför det inte stämmer

Publicerad

den

Grayscales Bitcoin Investment Trust (GBTC) som ett sätt att få exponering mot kryptovalutor. Alla kallar det för en ETF för Bitcoin, här är varför det inte stämmer.

När den amerikanska Finansinspektionen SEC, Securities and Exchange Commission, skjuter ner varje idé om Bitcoin ETF som korsar deras skrivbord har investerare vänt sig till Grayscales Bitcoin Investment Trust (GBTC) som ett sätt att få exponering mot kryptovalutor. Alla kallar det för en ETF för Bitcoin, här är varför det inte stämmer.

Även om många publikationer anser att GBTC är en börshandlad fond så stämmer det inte. Det är en så kallad ”grantor trust”. GBTC är inte registrerat hos SEC enligt lagen om investmentbolag från 1940 (the Investment Company Act of 1940). Aktierna handlas inte heller på en börs eller en reglerad marknadsplats. Istället handlas GBTC på den så kallade OTC-marknaden, ”over-the-counter” där reglerna är mindre stränga och regleringarna färre än på en börs.

Till skillnad från de flesta ETFerna betalar GBTC en hög årlig förvaltningsavgift. I detta fall ligger den på närmare två procent.

Startades 2013

GBTC startades initialt som en 506 (c) privat placering i september 2013 och förvaltas av Grayscale Investments, en enhet inom Barry Silbers Digital Currency Group. DCG är ett holdingbolag med inriktning mot kryptovalutor och blockchain-teknik. DCG äger CoinDesk, en ledande blockchain nyhetssajt och har investeringar i mer än 110 företag, inklusive Kraken Bitcoin Exchange.

Sedan 2013 har ackrediterade investerare haft möjlighet att köpa så kallade ”restricted shares” i Bitcoin Investment Trust direkt från Grayscale till det dagliga nettotillgångsvärdet. Detta är knutet till det efterföljande volymvägda genomsnittspriset för TradeBlock XBX Index. NAV-värdet är cirka 0,00100733 Bitcoin per aktie. (NAV-värdet finns tillgängligt på Bloomberg.)

Investerare köper och säljer

GBTC ägde 177.037 Bitcoins per den 29 januari. Antalet Bitcoins som innehas av Grayscales Bitcoin Investment Trust fluktuerar väsentligt eftersom investerare flyttar pengar in och ut från GBTC. Notera att GBTC endast har investerat i Bitcoin, och inte har några andra tillgångar. GBTC handlar inte med sina tillgångar, arbetar inte med terminer eller andra derivat. Det saknas hävstång i portföljen och de befintliga innehaven lånas inte heller ut. Detta gör GBTC till en perfekt approximation för Bitcoin även om det inte är en ETF för Bitcoin.

Sedan 2015 är GBTC godkända av Financial Regulatory Authority (FINRA) och OTC Markets Group, på OTCQX-marknaden, OTC Marketplaces toppnivå.

”Restricted shares”

Efter att ha ägt aktier i ett år blir investerare som köpte aktier direkt från GBTC berättigade att sälja sina ” Restricted shares ” aktier på den offentliga marknaden. Reglerna för försäljning av oregistrerade aktier är upptagna i SEC Rule 144. När aktierna sedan säljs på sekundärmarknaden kan vilken investerare som helst köpa dem.

Även om SEC inte gör det möjligt att kalla GBTC för en ETF för Bitcoin enligt the Investment Company Act of 1940 så har det ett unikt monopol. GBTC är det enda enda amerikanska investeringsföretaget som ger direkt exponering mot Bitcoin. I Sverige finns det två certifikat som ger exponering mot Bitcoin, men det är det enda andra värdepappret som finns. Detta gör GBTC eftersom det då är tillåtet att köpa andelarna på skattefördelatiga konton som IRA, Roth IRA och 401 (k).

Se inte GBTC som en ETF

Istället för att se GBTC som en ETF bör folk tänka på denna som en sluten fond. Dessa handlar vanligen mot premie eller rabatt till dess NAV. Anledningen till GBTCs premie är den stora efterfrågan på det lilla utbudet av aktier. GBTC har endast 176 miljoner aktier utestående. Fonden har en öppen struktur eftersom den kan höja tillgångar genom den privata placeringen, men innehavarna av dessa aktier måste vänta ett år med att handla med dem.

Om GBTC var mer likvid och större, och Bitcoin hade bredare acceptans, skulle det sannolikt finnas ett närmare samband mellan priset på GBTC och priset på den underliggande tillgången. Det här är en spekulativ investering i en spekulativ tillgång. GBTC fyller uppenbarligen ett behov på marknaden, det är därför som investerare köper det. Problemet är att GBTC kommer med en betydand och varierande premie. I dag finns det redan tillräckligt stora risker med kryptovalutor för att det skall läggas till ett premiumproblem.

Har alltid handlats med en premie

Sedan GBTC handlas offert på OTCQX-marknaden i början av 2015 har de handlat till en premiumvärdering till NAV. Medan vi inte kan identifiera en enda orsak till premien kan vi övertyga flera faktorer. För det första finns det färre aktier tillgängliga på marknaden än det finns efterfrågan. För det andra är det enda amerikanska investeringsföretaget som ger direkt exponering för Bitcoin genom köp av ett värdepapper.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Fastställd utdelning i MONTDIV april 2025

Publicerad

den

Idag fastställdes utdelningen i MONTDIV april 2025. Montrose Global Monthly Dividend MSCI World UCITS ETF (MONTDIV ETF) fastställdes till 0,39465 kronor per andel. Utdelningen i MONTDIV april 2025 beräknas betalas ut den 12 maj 2025.

Idag fastställdes utdelningen i MONTDIV april 2025. Montrose Global Monthly Dividend MSCI World UCITS ETF (MONTDIV ETF) fastställdes till 0,39465 kronor per andel. Utdelningen i MONTDIV april 2025 beräknas betalas ut den 12 maj 2025.

Handla MONTDIV ETF

Montrose Global Monthly Dividend MSCI World UCITS ETF (MONTDIV ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Nasdaq Stockholm.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  NordnetSAVRDEGIRO och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

WELG ETF en satsning på healthcareföretag världen över

Publicerad

den

Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) (WELG ETF) med ISIN IE000JKS50V3, strävar efter att spåra S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. Det S&P-utvecklade ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-indexet spårar stora och medelstora företag från hälso- och sjukvårdssektorn. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).

Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) (WELG ETF) med ISIN IE000JKS50V3, strävar efter att spåra S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. Det S&P-utvecklade ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-indexet spårar stora och medelstora företag från hälso- och sjukvårdssektorn. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) är den billigaste ETF som följer S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).

Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) är en mycket liten ETF med 17 miljoner euro förvaltade tillgångar. ETFen lanserades den 20 september 2022 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

AMUNDI S&P GLOBAL HEALTH CARE ESG UCITS ETF DR – EUR (D) försöker replikera, så nära som möjligt, resultatet av S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap Sustainability Enhanced Health Care Index (Netto Total Return Index). Denna ETF har exponering mot stora och medelstora företag i utvecklade länder. Den innehåller uteslutningskriterier för tobak, kontroversiella vapen, civila och militära handeldvapen, termiskt kol, olja och gas (inkl. Arctic Oil & Gas), oljesand, skiffergas. Den är också utformad för att välja ut och omvikta företag för att tillsammans förbättra hållbarhet och ESG-profiler, uppfylla miljömål och minska koldioxidavtrycket.

Handla WELG ETF

Amundi S&P Global Health Care ESG UCITS ETF DR EUR (D) (WELG ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEURWELG
XETRAUSDWELZ
XETRAEURWELG

Största innehav

Denna fond använder fysisk replikering för att spåra indexets prestanda.

NamnValutaViktSektor
ELI LILLY & COUSD10.29 %Health Care
UNITEDHEALTH GROUP INCUSD7.99 %Health Care
NOVO NORDISK A/S-BDKK6.32 %Health Care
ABBVIE INCUSD6.12 %Health Care
ASTRAZENECA GBPGBP5.26 %Health Care
ROCHE HOLDING AG – GENUSSSCHF4.18 %Health Care
MERCK & CO. INC.USD3.93 %Health Care
NOVARTIS AG-REGCHF3.70 %Health Care
ABBOTT LABORATORIESUSD3.43 %Health Care
SANOFIEUR2.58 %Health Care

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Amundi noterar ETF för globala företagsobligationer

Publicerad

den

Amundi Global Corporate Bond UCITS ETF investerar globalt i företagsobligationer med fast ränta, denominerade i lokal valuta och har en investment grade-rating. De måste ha en återstående löptid på minst ett år.

Amundi Global Corporate Bond UCITS ETF investerar globalt i företagsobligationer med fast ränta, denominerade i lokal valuta och har en investment grade-rating. De måste ha en återstående löptid på minst ett år.

Andelsklassen är valutasäkrad mot amerikanska dollar och delar ut avkastningen.

NamnISIN
Kortnamn
KostnadUtdelnings-
policy
Amundi Global Corporate Bond UCITS ETF USD Hedged DistLU2996613266
USBG (USD)
0,17%Utdelande

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 405 ETFer, 198 ETCer och 256 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än 21 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Populära